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航运行业：聚焦IMO限硫令，油轮上行催化进入验证期－深度研究

加工时间：2019-06-14 信息来源：EMIS

索取原文[43 页]

关键词：航运行业；油轮；投资策略
摘要：

维持油轮行业上行周期的判断，限硫令影响下船队安装脱硫塔7月份起有效运力收紧运价有望提前与Q4旺季上涨。需求端美国石油出口增加驱动运距上行，受新造船价格上行抑制长期供给，短期供给压力减小新船交付2020年大幅下降。

目录：

1. 观点回顾更新：维持上行周期判断,外围因素变化已反映至股价

2. 需求驱动的上行周期：美国原油出口拉长平均运距，幅度取决于

3. 聚焦限硫令：限硫令影响安装脱硫塔船数量略超预期，运价有望提前于旺季上涨

4. 长期供给受限：新造船价格上行，低利率时代结束，新增产能长期受限

5. 结论及风险提示