全球军贸需求较为分散，2018-2022 年，前10 大军贸进口国占军 贸需求总量的55%；军贸供给集中度高，前5 大军贸出口国占军贸出 口总量的76%。 为便于看清全球军贸进出口全貌，我们根据斯德哥尔摩国际和平 研究所（SIPRI）公开的数据，绘制了2013-2017、2018-2022 全球军 贸进出口矩阵。该矩阵相比我们此前发表的《军贸深度之一：全球军 贸市场持续增长，中国军贸出口有望迎来大发展》，增加了中国装备 出口对象阿尔及利亚和阿联酋。

2月长假过后海南省全省旅游人数及收入有所下降；三亚作为错峰旅游 热门目的地城市，旅游热度延续。旅游数据方面，2 月海南旅游人次达 859.34 万人次/同比-22.11%/环比-24.95%，恢复至2019 年的89.34%，海 南旅游总收入167.4 亿元/同比-9.45%/环比-20.64%，恢复至2019 年的 142.48%。机场数据方面， 2 月三亚凤凰机场旅客人次达204.54 万人次 /同比+11.76%/环比-4.73%，恢复至2019 年的94.53%，航班运输起降次 数1.14 万次/同比-2.12%/环比-6.73%，恢复至2019 年的104.13%。4 月 1 日起海南离岛免税开放“担保即提”和“即购即提”提货方式，持续 优化离岛免税政策，提货方式的优化预计将对销售有提振作用。

毛戈平：化妆师IP打造专业彩妆，护肤贡献新势能。毛戈平成立于2000 年，现有毛戈平、至爱终生双品牌及化妆培训业务。2022年营收/归母净利 润分别为16.82/3.49亿元，20-22年CAGR分别+38.1%/+32.6%。分品牌看， 2022年MAOGEPING/至爱终生营收15.7/0.3亿元，主品牌占比提升至 95.2%；分品类看，MAOGEPING品牌彩妆占比由2020年的65.4%下降至 2022年的57.3%，2022年至爱终生品牌/公司整体彩妆占比95.7%/56.2%， 护肤线起量明显；分渠道看，2020-2022年百货专柜渠道占比由64.7%下降 至52.4%，体验式营销打造高客单高粘性，电商渠道占比由28.0%上升至 42.8%。2022年毛利率81.2%，归母净利率20.7%，销售/管理/研发费用率 分别46.7%/5.9%/0.9%。IPO募资11.2亿元，用于渠道建设及品牌推广、研 发中心建设、信息系统升级建设、形象设计培训机构建设。