The report focuses on various polymer foams and the major applications including building & construction, transport, packaging, and furniture. It analyzes the current market trends of polymer foam, and related products in different geographies and suggests the future growth opportunities for key market players. In addition, it highlights numerous factors that influence the growth of the global market such as key drivers, restraints, growth opportunities, and the role of different key players. Market segmentation based on type of polymer foam such as polyurethane, polypropylene, and polyethylene is also included, along with the quantitative data in terms of both value and volume.

看好京东物流上市后持续优化效率夯实护城河。京东是三大电商平台里唯一以“自营”模式为主的平台，我们认为自营模式主要赚的是流通效率的钱。而京东自营的流通效率，很大程度上是和京东物流相关的，可以说京东物流是京东集团核心竞争力的主要组成部分。看好京东物流上市后不断提升效率，夯实整个京东集团的核心竞争力。

TJX 作为品牌折扣零售龙头，壁垒在于优秀的模式和高效的运营。TJX 立于1976 年，其坚持正品折扣的运营模式，在全美零售业低迷时期销售额持续增长。TJX 对于国内百货业的两点启发。1）从平台思维到自营思维的转变。2）小型城市奥特莱斯或有发展机遇。

1 月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为189.22 亿元，同比+42%，主要因为去年1 月疫情导致基数较低，以及今年春节错位影响。其中美容护肤类同比+55%，彩妆类同比+20%。上市公司主品牌中，华熙生物旗下的润百颜增速亮眼。颜值时代下，化妆品近年来需求日益增长，加之国潮风起、新兴营销手段的推广，化妆品行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级。近期国内疫情控制良好，化妆品社零数据及线上数据持续高增，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的A 股化妆品公司。

本报告追踪的数据来源于阿里线上渠道的第三方爬虫数据，行业及品牌数据的统计范围是阿里线上数据（含天猫/淘宝/天猫超市/天猫国际），本报告数据主要反映阿里线上渠道的销售情况。2021 年1 月销售额保持高速增长的行业：膳食营养补充剂/婴幼儿奶粉/调味品/饮料，销售额同比增长约+77.9%/66.4%/56.6%/51.5%。我们认为消费者对产品的健康属性重视度提升，且可选消费场景亦有明显恢复，利好具有健康/便捷/社交属性的食品的中长期发展。

我们认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。在有限分散的格局下，用户红利外溢将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司。

电商渗透率持续保持增长，信息技术推动零售行业不断变革。社零总额增速疲软，智慧零售是十四五时期数字经济发展的重要推动力。零售行业新业态新发展，电商直播等新渠道带来数据使用新场景。目前国内AI+零售产业格局大致可以分为互联网巨头和细分领域AI 技术服务商两大阵营。我们认为当前在政策、互联网巨头、AI 技术服务商等各方推动下，数字化和智能化正在颠覆零售行业。从发展阶段来讲，智能零售起步较晚当前还处于较为初级的阶段，但市场规模正在快速增加；从竞争格局来讲，阿里腾讯等巨头基于流量和支付优势正在迅速做大规模。