7月沪深300 指数上涨 4.5%，申万汽车指数上涨 5.7%，表现优于沪深 300指数。7月汽车销售 238.7万辆，同比下降 1.4%、环比下降 9.0%;其中乘用车销量 210.0 万辆，同比下降 3.4%、环比下降 7.4%，预计主要是同环比基数较高叠加传统车市淡季所致。商用车销售 28.7.万辆，同比增长 16.8%，环比下降19.0%，客车及卡车同环比均增长。7 月新能源汽车销售 78.0 万辆,同比增长 31.6%，批发、掌售渗透率35.1%、36.1%。目前多家企业开始新一轮促销活动，加上去年同期政策刺激影响减弱基数较低，预计 8 月销量同环比均有望增长，但降价潮有可能会引起行业新一轮价格战。国六 B 部分车型销售时间延迟到年底，库存及降价压力得到缓解。后续随着国内经济复苏，预计汽车销量有望持续回暖。

08-16年自主份额提升基于SUV产品红利(年均+1.6pct)，20年起自主份额提升是经过与合资在3-4年的量价充分竞争后，基于核心能力(平台短板弥补，市场需求把控及电动化节奏显著领先外资)提升带来的份额加速(年均+7.pct)，23年及后将持续依靠需求把控+智能化能力加速提份额:远期看，量维度，对标海外成款市场、核心自主份额有望翻信 (30%-70+%):价维度、消费属性与智能化加速产品差异化带来送价，单车价值量将提升。

7 月碳酸锂价格再次进入下行通道，月末价格相较月初下降9.6%。随着上游供应逐步充裕，下游厂商继续延续低 库存水位策略，7 月碳酸锂价格逐步下跌并于中旬跌破30 万大关，8 月初碳酸锂价格加速下跌至25 万元/吨。 从国内情况来看，7 月份国内锂电池储能系统中标项目合计4384MWh，环比下降1016MWh，中标项目主要为大型能 源企业集采项目，同时有少量新能源、电网侧配储及共享电站储能系统开标。7 月0.5C 储能系统加权中标均价1.01 元/Wh，较6 月均价下降0.04 元/Wh，较1 月均价下降31%，随着下半年装机旺季到来及大型能源央企集采项目逐步开 标，我们预计未来3~4 个月储能中标量将继续持续增长。

7 月新能源渗透率继续提升。据乘联会数据，23 年7 月狭义乘用车零售销量预计173.0 万辆，环比-8.6%，同比 -4.8%，其中新能源零售62.0 万辆左右，环比-6.8%，同比 增长27.5%，渗透率约35.8%。总量受去年同期购置税刺激 超高基数影响，同时考虑到季节性因素，我们认为7 月行 业总体表现仍属优秀。新能源汽车方面，受益于多款新车 型交付上量，主要新势力车企多数实现销量环比上升。我 们持续看好电动智能变革所带来的自主崛起。

7 月重卡产批同环比符合预期，企业小幅去库，出口量连续六个月维持2万以上水平：1）产量：7月重卡行业月度整体产量为5.98万辆，同环比分别+50.9%/-26.6%；2）批发：7月重卡批发量为6.13万辆，同环比分别+35.6%/-29.1%；3）上险：7月重卡终端销量为4.27万辆，同环比分+9.8%/-13.1%。综合产批零表现来看，7月季节性因素驱动销售环比下降，但去年同期低基数下，同比依然有所增长；4）出口：7 月重卡行业出口2.48万辆，同环比分别 +62.5%/- 2.9%；2023 年1-7月重卡行业累计出口16.33万辆，同比 +84.4%。5）库存：7 月重卡行业企业库存为-1565辆；渠道库存为-6203辆，整体去库。展望8月，考虑季节性变化规律，我们预计重卡行业批发销量为6万辆左右，同环比分别+29.9%/-2.2%。

客车这轮大周期驱动因素是什么？一句话总结：客车代表中国汽车制造业将成为【技术输出】的世界龙头。这不是梦想而是会真真切切反应到报表层面。海外市场业绩贡献对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市场。背后支撑因素： 1）天时：符合国家【中特估】大方向，客车是【一带一路】的有力践行者，已有10余年的出海经验，在新的国际形势变化下，将进一步跟紧国家战略，将中国优势制造业【走出去】。2）地利：客车的技术与产品已经具备世界一流水平。新能源客车维度，中国客车已领先海外竞争对手至少3年以上。传统客车维度，技术已不亚于海外且具备更好性价比及服务。

2023 年7月中汽协口径国内新能源车销量 78.0 万辆同/环比+32%/-3%乘联会口径新能源乘用车销量 73.8 万辆，同/环比+31%/-3%，渗透率35.7%，环比+1.7pct。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，1-7 月电动车同比高增 42%，全年 900 万销量能见度提升，预计 8 月新能源车批售 84 万辆( 含商用 )，同/环比+26%/+7.7%。