随着新能源车销量逐步走高，充电桩行业需求也在高速增长，尤其是海外 充电桩建设或将进入发力期，看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充 电桩业务相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。在新技术方面，我们 看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET 铜箔、氢能等的 0-1 过程。建议关注 钠电池的维科技术、元力股份、传艺科技、圣泉集团等。我们认为当前新 能源车处于低估区间，随着Q2 以来需求的逐步回升，产业链公司业绩有 望逐步环比提升。4 月底以来，碳酸锂价格维持上涨。不到一个月的时间 里，电池级碳酸锂价格已由18 万元/吨涨至30 万元/吨。根据中汽协，4 月 份，国内新能源汽车产销分别完成64 万辆和63.6 万辆，同比均增长1.1 倍，市场占有率达到29.5%。中共中央政治局4 月28 日召开会议，指出要 要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和 配套电网改造。当前位置建议积极配置，推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科 技、容百科技、长远锂科、天赐材料、科达利、星源材质、中伟股份、恩捷 股份、比亚迪、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹 石通、孚能科技、超频三等。

2022年新能源车销量再创新高，其中国内新能源车销量689万辆，同比+95.2%，欧洲28国销量259万辆，同比+15%，美国销量销量98.5万辆，同比+51.1%。2023年国内国际主流品牌的电动车新车型开始密集推出，电动车销量有望延续高景气度，未来几年渗透率有望快速提升。我们预计到2025年动力+储能电池需求量有望接近2000GWh。

外部干扰因素余波尚存，4 月需求回暖，欧洲乘用车和新能源汽车销量均呈现同比增长，新能车渗透率达14.50%。4 月欧洲新能车销量10.93 万辆，同增14.75%，渗透率达14.50%，同减0.2 Pct。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月新能车销量实现4.15 万辆。同比方面，德国、挪威分别同比下降5.35%和0.18%，其余国家均实现同比增长；4 月在3 月销量高峰的对比下，八国销量环比均下降，其中英国和挪威环比下降显著，分别达到54.90%和53.68%。从渗透率上看，4 月八国渗透率同比增减不一，除德国和意大利外其余各国渗透率均增长，其德国和意大利渗透率同比下降3.9 和0.8 个Pcts；环比方面，除西班牙有轻微上升，德国、英国、法国、意大利、挪威、葡萄牙、瑞典渗透率有所下降。未来，我们预计2023 年欧洲新能车销量将高达311 万辆，增长率为20%。

汽车销量短期承压，板块业绩仍具韧性。按照申万汽车行业分类并剔除数据不完整的个股， 选取共计247只个股作为样本进行统计，2022Q4、2023Q1汽车板块实现营收9452.07亿 元、7970.24亿元，同比+15%、+5%，归母净利润59.98亿元、285.53亿元，同比+464%、 +7%，显著好于同期汽车销量-3%、-7%的同比增速。

新能源汽车销量及动力电池装车情况：1）新能源汽车：中汽协数据显示，我国2022年 新能源汽车累计销量达688.7万辆，同比增长93.4%，渗透率约27%。2）动力电池装车 量：根据汽车动力电池产业创新联盟数据，我国2022年动力电池装车量294.6 GWh, 同比 +90.7%，其中磷酸铁锂占比约62.4%，三元电池占比约37.5%；宁德时代、比亚迪和中 创新航装车量位居行业前三。

受价格战、新能源补贴退坡等因素影响，主要车企2023Q1 毛利率环比普遍承压，特斯拉/比亚迪/长城/长安/广汽/上汽/赛力斯毛利率环比分别-4.4/-1.1/-1.9/-2.3/-5.4/+0.3/-5.7pcts。车企业绩表现分化，长城、广汽、上汽等传统自主车企销量承压下，2023Q1 归母净利润同比普遍下滑，新能源汽车销量快速增长下比亚迪归母净利润同比大幅增长。

2023年1-3月，医药行业主要运行指标呈现以下特点：一是行业固定资产投资额呈负增速，同比下降1.9%；二是行业工业增加值呈现负增速，行业工业增加值为同比下降5.1%；三是行业零售额继续保持增长，同比增长16.5%；四是行业营业收入和行业利润总额均呈负增速，行业营业收入和行业利润总额分别同比下降3.3%和19.9%。

2023年1季度，汽车行业进入促销政策切换期，传统燃油车购置税优惠政策退出、新能源汽车补贴结束等造成去年年底提前消费，年初以来新能源降价以及3月以来的促销潮对终端市场产生波动，汽车消费恢复相对滞后，汽车行业运行总体面临较大压力。2023年3月，汽车产销环比、同比均增长。其中，乘用车产销增长，商用车市场延续2月产销环比、同比双增长态势，新能源产销持续较快增长。中国品牌乘用车市场占有率低于上月但高于上年同期水平，小排量乘用车市场占有率高于上月与上年同期水平。3月汽车出口延续良好态势，出口量同比大幅增长。2023年1-2月，汽车工业重点企业（集团）主要行业经济效益指标同比下降。