10月新能源车产销分别为98.9万辆与95.6万辆，同比分别增长29.2%和33.5%，环比分别增长12.5%和5.7%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板 块表现尤为顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，10月新能源乘用车 批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%，今年1-10月累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。10月批发渗透率达 36.2%，同比增加5.3pcts。零售层面，今年10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%，今年1-10月累计 零售595.4万辆，同比增长34.2%。今年10月零售渗透率达37.8%，同比增加7.6pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。

11 月周订单跟踪：11 月第 2 周（11.8-11.14）7 家车企共实现订单 12.0-13.0 万辆，较 10 月同期+31%至+36%，2 家车企变动幅度高于整体水平。11 月前 2 周订单跟踪：11 月前 2 周（11.1-11.14）7 家车企共计订单 21.0-22.0 万辆，较 10 月同期-5%至 0%，4 家自主品牌较 22 年同期+32%至+37%。2 个月内新上市车型订单趋势跟踪：车企 F 某款车型在 23 年 10 月上市后订单大幅增长，11W2 实现了单周最高订单记录，较 10 月同期增长超 140%。11 月订单预测：11 月 12 家车企预计新增订单 58.0-59.0 万辆，较 10 月+2% 至+7%，6 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。

10 月国内产销同环比提升，欧美销量环比下降 10 月，国内新能源汽车实现产量 98.9 万辆，同环比分别上升 29.2%、12.5%；实现销量 95.6 万辆，同环比分别上升 33.5%、5.8%；渗透率达 33.51%，同比提升 5.01pct、环比提升 1.88pct。10 月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量 18.4 万辆，同比增长 9.5%，环比下降 12.2%；渗透率 22.6%，同比下降 1.3pct，环比下降 0.1pct。10 月，美国新能源乘用车（EV+PHEV）销量为 11.8 万辆，同比增长 35.2%、环比下降 12.4%；当月新能源乘用车渗透率为 9.4%，同比提升 2.3pct，环比微降 0.3pct。

广州车展于 11 月 17 日开幕，多家车企推出重磅车型。车展上自主车型热度较高，其中华为智选车、电动 MPV 等是关注重点，车展呈现出几大行业趋势：1）华为系新车集中上市，“鸿蒙智行”展台首次亮相，华为智选战略布局逐渐清晰；2）智能电动能力加持下，新能源豪华市场初见雏形，自主品牌高端化产品百花齐放；3）自研智驾进度加速，极氪、零跑等自研的城市智能驾驶功能都有望在 2024 年陆续到位；4）高端纯电 MPV 车型集中亮相，车企电动化向 MPV 细分赛道拓展；5）多车型搭载 800V 快充，搭载电池容量继续提升。本次亮相的新车型整体定价颇具竞争力，预计将于 23 年 12 月起陆续上市，引领新车型周期。

11月13日-11月17日，央行累计投放32110亿元，累计回笼-21000亿元，合计净投放11110亿元。其中，逆回购到期12500亿元，投放17610亿元。未来一周，逆回购到期-17610亿元。各期限美债收益率普遍下行。截至11月17日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较11月10日变动-16bp、-20bp、-17bp、-14bp 至 4.88%，4.45%，4.44%和4.59%。中美两年期国债利差缩窄，人民币略微升值。截至11月17日，中美两年期国债利差为253.77bp，较11月10日变动-12.15bp。截至11月17日，美元兑人民币为7.25，较11月10日变动-4.41bp。

全球化、智能化、生态化将重塑行业格局。入局、破局成为新趋势，新能源车竞争 进入新迭代阶段。2021-2022 年系新能源乘用车高速发展期，各大整车企业积极推动新能源转型，电动化、智能化成为智能电动汽车竞争的上半场；2023 年随着华为、小米入局新能源车市场，新能源车竞争将进入围绕生态化、智能化竞争的新阶段，新的迭代将重塑行业格局。同时，部分竞争力较强的零部件厂商将围绕全球化、智能化、生态化增量领域展开全面布局，有望迎来中长期发展机遇。

① 国内汽车产/销量分别为285.0/285.8万辆，同比分别+6.6%/+9.5%。 ② 新能源汽车销量90.4万辆，同环比分别+27.8%/6.8%，整体渗透率达到31.6%；新能源车销量保持韧性。 ③ HEV乘用车销量8.4万辆，同比+5.1%，环比+6.9%。 ④ 自主品牌乘用车销量140.2万辆，同环比分别+20.2%/+8.5%，单月占比56.4%，同比+6.4pct，占比稳步提升趋势未变。 ⑤ 出口量为44.4万辆，同环比分别为+47.7%/+9.0%，其中新能源汽车出口9.9万辆，同比+97.8%，占比整车出口22.2%。

上周汽车行业事件丰富，包括广州车展、特斯拉提价、智能网联政策等，释放出新能源与智能化发展的重要的信号，显示出中国的新供给愈发主导市场。整体来看，本次广州车展的主旋律还是自主和新能源，但是新供给尤其是未来可能成为爆款车型的首发数量是较超预期。根据官方披露数据，本次广州车展全球首发的新车有 59 款，其中中国品牌就有 51 款，新供给规模相比成都车展翻倍有余，且自主品牌为绝对主力。

截至23年10月底，乘用车销量参考可比年份的季节性规律年化后对应全年小幅正增长，符合我们年度策略报告中“需求易上难下”的判断。根据交强险，23年10月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为 191.5 万辆，同比+18.7%，环比-0.2%。选取可比性较高的政策退出年份 2018 年作为参考，2018年10月乘用车终端销量环。

周四（11 月 23 日）A 股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指跳空低开后震荡回落，沪指盘中在 3034 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中汽车、计算机设备、医药以及房地产等行业轮番领涨；文化传媒、教育、游戏以及贵金属等行业震荡回落，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。