回顾200 多年的发展历史，总体来看，电池向更高的能量密度（体积 &重量）发展，此外，安全性、循环性及成本等因素也影响电池的商业化 应用。就汽车领域来看，车用动力电池发展主要经历了镍氢/锰酸锂-磷酸 铁锂-三元锂电三个阶段，电池性能持续优化，成本不断下降。电池环节的 技术更新会带来风险但也伴随着机遇，因此关注技术路线十分重要；特斯 拉搭载的动力电池始终引领行业，有必要对其电池战略加以重视。

1、 技术迭代驱动电池发展，特斯拉引领行业 ................................................................................. 6

1.1、 历史回顾：技术进步推动电池产业发展 .................................................................................................. 6

1.2、 特斯拉：引领电池技术迭代方向 ............................................................................................................. 7

2、 材料层面 ................................................................................................................................. 11

2.1、 无钴化：中短期重要的降本增效手段 .................................................................................................... 11

2.2、 硅碳负极：提升能量密度的重要手段 .................................................................................................... 17

2.3、 电解液添加剂：降低阻抗，提升循环性 ................................................................................................ 18

2.4、 碳纳米管：性能优异的新型导电剂材料 ................................................................................................ 19

3、 结构层面 ................................................................................................................................. 22

3.1、 CTP 方案：降本效果显著 ..................................................................................................................... 22

3.2、 刀片电池方案：磷酸铁锂电池体积能量密度大幅提升 .......................................................................... 23

4、 工艺层面 ................................................................................................................................. 27

4.1、 干电极：可拓展至锂电池，实现降本增效 ............................................................................................ 27

4.2、 预补锂：提升首效，改善性能 .............................................................................................................. 31

5、 其他体系 ................................................................................................................................. 33

5.1、 超级电容：探索与锂电结合的可能性 .................................................................................................... 33

5.2、 固态电池：下一代锂电技术 .................................................................................................................. 35

6、 投资建议 ................................................................................................................................. 39

7、 风险分析 ................................................................................................................................. 40