2016 年去产能任务加速推进，供给端收缩效应初显，同时在稳增长的政策刺激下，下游需求情况良好，供需紧张格局改善叠加上游煤炭价格波动带来了钢价的波动上升，钢厂盈利状况显著好转。

2016 年产能过剩并未实质改善，但钢价和股价走势已逐渐趋于一致。2017 年需求预期难以明显好转，但供给侧改革边际效果将增强。2017 年趋势性机会不大，结构性机会仍值得把握，推荐国企改革、需求景气子行业和转型主题相关标的。

出口压力越来越大，今年前10个月，涉及我国钢材出口的反倾销有约40起。未来几年钢材出口很难有明显增长。

券商板块：本周深港通开通时间落地，板块跟随大盘上行。经过一轮行情上涨，板块估值2.25XPB，估值位于历史中枢，短期配置稳健为主。业绩面，10 月板块业绩有所回落。

传统纺织服装行业面临行业增速放缓，产业转型升级势在必行。行业正在经历一系列的变化和革新：海外并购热潮兴起、轻奢品牌增速迅猛、网红经济带来新模式、供应链整合大势所趋。同时，棉价上涨与人民币贬值带来制造业端的利润变化。

人民币对美元贬值，纺服出口企业从在手订单、美元资产和未来订单回流三方面受益。建议增持孚日股份、联发股份、嘉欣丝绸、华斯股份等。受益标的：鲁泰A。

销售面积和销售金额累计同比2016年4月见顶，销售价格指标2016年3月见顶。

多数热点城市周成交量在限购限贷政策出台后迅速出现了比较明显的下滑，之后部分城市虽有所恢复，但较调控前水平差距依然较大。一线城市如北京最近一周成交量与调控前相比下降了62.35%，广州最近一周较调控前下降了58.26%；二线城市如南京最近一周成交量与调控前相比下降了75.07%；杭州最近一周成交量与调控前相比下降了86.8%；济南最近一周成交量与调控前相比下降了72.72%；福州最近一周成交量与调控前相比下降了93.86%。

11 月份莫尼塔月度调研显示，政策再度加码下的地产市场，出现失真的“量跌价稳“。由于拍地附加条件增加，开发商拿地开始谨慎。目前新开工节奏偏慢，天津、郑州等地甚至以“防治雾霾”名义全面停工。从银行调研看，居民贷款明显下滑，企业贷款继续走强，银行对PPP 参与度提高，明年有望加速落地。受原材料价格上涨，需求较稳，以及限产等因素影响，钢铁、水泥价格12 月份价格有所支撑。目前大量“双十一”订单还未满足，随着“双十二”和春节临近，不少商家有囤货需求。