油价回暖将有效促进油气开采行业回春：原油价格波劢癿最根本原因仌是供需问题。 OPEC 不非 OPEC 国家历叱性达成减产协议后，如果在 2017 年开始生效后能够全面落实，国际油价将有效稳定在目前癿 50-60 美元/桶价格匙间。我们讣为油价癿回升将会给努探开采企业带来油气资源资产价值癿重估，在油价回升起步阶段弹性最大。重点推荐两家油气业务单比轳大癿公叵：中天能源（油气产业一体化运营，有效推升业绩增长）和洲际油气（油气资源储备丰富，叐益油价底部复苏）。

增发股份收购恒峰信息暨配套融资于 12 月 19 日获证监会核准，迈出转型教育智能坚实一步。公司收购标的恒峰信息是广东省内领先的教育信息化服务商，自主开发了区域教育、智慧校园、智慧教学系统、在线教育系统四大类近 20 种教育类软件应用。恒峰信息软硬件协同布局提升行业内竞争力，2016 年 1-8 月实现收入 1.12 亿元，同比上升 250.2%，实现净利润 2352 万元，同比上升 598.1%。未来将持续研发翻转课堂、个性化评测、在线教育等前沿应用，并配套 2.5 亿元智慧教育云计算中心募投项目，融合校内校外、线上线上教学资源与用户数据。

在传统的环境污染末端防治领域，包括水环境治理治理、固废处理（生活垃圾、工业一般废物及危险废物）、土壤修复、工业园区的大气治理（VOCs 等）、环境监测网络构建等领域，综合实力强（业务全面+资金能力+资源整合能力+品牌实力）的平台型企业竞争优势明显，将成为政府与社会资金的共同选择，主要原因有三：①效果时代必将催生一站式整体环境服务，区域环保项目打包放出，项目体量将变大，只有业务全面的平台型公司有能力去承接该类复杂项目，且保障治理效果；②政府负债率高，将越来越多采用 PPP 模式做基础设施建设，PPP 对于融资能力要求高，平台型公司更有竞争力；③资产荒背景下，社会资金投资需求增强，PPP 投资变得有吸引力，平台型公司的实力使得其 PPP 项目更优质。

有机硅价格自今年 7 月的历史底部 1.25 万元/吨上涨至目前 1.85 万元/吨，涨幅达 40%。市场普遍认为成本上涨推动此次有机硅价格上涨，但我们认为，供需格局好转才是此次涨价的核心逻辑，叠加成本互推互涨，才会导致本次有机硅上涨幅度和持续时间超市场预期。 

基础化工板块较上周下跌 2.0%，沪深 300 指数下跌 4.2%。基础化工板块跑赢大盘 2.3 个百分点。涨幅居前：金牛化工、英力特、顾地科技、高盟新材、红太阳等；跌幅居前：宏达新材、黑猫股份、恒大高新、海达股份、科恒股份。 

本周化工行业景气度较高，多种产品价格持续上涨。环保部实施工业污染源全面达标排放计划。投资策略上，建议关注农药、涤纶长丝等寻底趋于明朗的子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料。 

市场回顾：上周，化工板块上下跌 1.87%，沪深 300 指数下跌 3.78%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 1.91 个百分点。年初至今，化工板块累计上涨 7.88%，沪深 300 指数累计下跌 11.26%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 19.14 个百分点。

本周据申万化工监测的 90 种化工品价格，本周环比上涨品种占 54%（上周为 58%），持平占 31%（上周为25%），下跌占 14%（上周为 17%），部分化学品大涨，整体平均涨幅约为 2.90%。涨幅前五的分别为东南亚丙烯（+23.0%）、宏福二铵（+19.5%）、东南亚丁二烯（+14.8%）、双酚 A（+14.5%）、丁苯橡胶（+13.8%），跌幅前五的产品分别为东南亚纯苯（-9.1%）、乙炔法 PVC（-5.8%）、纯苯（-3.1%）、TDI（-2.6%）、乙烯法PVC（-2.5%）。 

化工作为传统行业，表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击，企业必须走绿色可持续道路；产能过剩问题依旧严重，但更需要警惕的是需求恶化；原料路线及工艺变革促行业重新洗牌，新材料技术创新带来惊喜，其中蕴含的投资机会也值得期待；化工行业深度参与全球化，需警惕要素成本削弱行业竞争力。

在我们跟踪的 231 个产品中，本周与上周比：115 种产品价格上涨，84种产品价格平稳，32 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 50%、36%和 14%。价格涨幅较大的产品包括：钛精矿（21.7%）、硝酸铵（颗粒）（16.7%）、硝酸铵（工业）（16.7%）、轻油（13.5%）、锦纶切片（13.1%）、锦纶 POY（11.7%）、PA6（11.6%）、环己酮（11.1%）、锦纶 FDY （10.3%）、双酚 A（10.3%）、甲醇（10.3%）、锦纶 DTY（9.8%）。价格跌幅较大的产品包括：盐酸（31%）（-8.2%）、NYMEX 天然气（-5.5%）。