人工智能会进行音乐创作，谷歌推出钢琴机器人AI Duet；通用携手Lyft 计划2018 年进行最大规模无人驾驶车队测试；Gartner 报告：手机销量苹果超三星，Android 扩大优势。

我们回顾了2016 年9 月至2017 年2 月计算机行业相关的上市新股，共筛选了19 家新股标的，综合分析了这些新股的题材、财务、估值等情况，并从中选取了几家我们认为值得积极关注的标的供投资者参考。

非公开发行细则修改关注三大影响：并购数量和规模、次新股估值和商誉。建议不必过分悲观，重视上市公司质量，坚守基本面状况良好、业绩确定的标的。Google 正式发布TensorFlow 1.0，AI 生态圈之争极大加速产业发展。从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。继续重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。

国内ITOM 产业正迎来结构性变革。ITOM，即IT 运维管理，涵盖APM、可用性&性能管理、网络性能监测&诊断、自动化工具、IT 服务支持管理等多个子领域。赛迪预计国内IT 运维管理软件市场规模在2016 年将达到54.4 亿元，同时中短期有望保持15%~20%的年增速，行业长期成长性突出。当前国内IT 产业面临的变化，包括IT 架构复杂化、用户需求的多样性、先进IT 基础技术引入等，正驱动IT 运维产业发生根本性的变革，以满足新IT 产业背景下企业用户多维度、多场景业务诉求。

本深度报告有大幅创新：将25 家全球（美股、港股、台股、韩股等）TMT 重要公司的季报、产业数据、财务与前瞻逐家分析。再根据它们产业链位置、竞争关系，得到相互佐证的产业结论，指导A 股。它是1 月4 日CES2017 深度报告“一文读遍智能“CAVE5”的序篇。这修正了自下而上海外公司点评的琐碎，也修正了纯主题影射的缺乏验证。

成本推动型涨价暂告一段落。去年下半年以来油价上涨使得下游石化产品成本上升，从而纷纷涨价。今年1 月以来，石油价格窄幅震荡，原料成本稳定，石化产品价格趋于平稳。

我们在 2017 年度人工智能策略《人工智能的 Know-how 时代》中核心推荐了金融和教 育方向（空间大、用户有高频博弈属性，因而其 AI 供应商产品可以赚钱，例如同花顺及科大 讯飞），下一个市场预期 AI 方向为智能医疗（空间大，用户在发展高频博弈属性）。但 2017 年 2 月 8 日市场讨论百度裁撤医疗事业部。以 2011 年春雨医生创立为标志，2013-2014 年 在资本市场引起关注的智能医疗浪潮似乎被全面质疑。与市场普遍担忧又一个“互联网+”的 故事倒下相反，本文第一部分讨论了百度从发展到整合医疗事业部的历程孕育了多个 IT 产业 关键性特征，也明确了智能医疗的真正产业机会。智能医疗属于 AI，AI 的终极验证是可持续 经营业绩。2 月进入计算机 Q4 业绩季。第二部分将深度讨论具有业绩预测来源的 2016 年计 算机年报预测。


（1）范围上超预期：目前市场对于机械传统周期品回暖的 关注聚焦在工程机械行业，我们建议大家放眼所有的传统 周期行业，包括工程机械、重型机械、油气装备与服务、 煤机等等。 （2）时间上超预期：目前市场普遍对于机械传统周期品行 情在 3 月前持乐观态度，在 3 月后持悲观态度，而我们判 断至少 1-7 月工程机械增长无忧，重型机械、油气装备与 服务、煤机全年增长无忧。

 煤化工是涉及到我国能源安全的重要战略产业，受环保门槛和项目经 济性影响，新型煤化工行业沉寂多年。  行业迎来经济性及政策的双重拐点。2016 年，部分新型煤化工工艺 进入成熟期，项目成本大幅下降，叠加石油价格的不断上涨，各类煤 化工项目经济性逐级显现放大；此外，经过多年技术探索，煤化工项 目对环境影响逐步降低，2016 全年通过环评审批项目达到 6 个，环 评门槛已被打破。习主席先后两次对神华煤制油项目进行表态，更是 被视为对行业政策方向的一种表态。煤化工行业已经迎来经济性及政 策的双重拐点。

1 月挖机销售数量大幅增长，持续推荐工程机械主题投资机会。根据工程 机械协会的最新数据，2017 年 1 月挖掘机销量 4548 台，同比增长 54%。 且随着我国基建及 PPP 项目加速落地，挖掘机的景气度将在 2017 年上半 年持续，并有望传导至其他工程机械设备。此外，经过 2011 年以来的持 续调整，我国工程机械行业去库存过程已经基本结束、去产能也取得显著 效果。我们判断，2017 年上半年，以挖掘机为代表的工程机械产销数据 将持续超预期，建议关注整机厂商柳工、三一重工，以及核心零部件供应 商恒立液压。