（1）范围上超预期：目前市场对于机械传统周期品回暖的 关注聚焦在工程机械行业，我们建议大家放眼所有的传统 周期行业，包括工程机械、重型机械、油气装备与服务、 煤机等等。 （2）时间上超预期：目前市场普遍对于机械传统周期品行 情在 3 月前持乐观态度，在 3 月后持悲观态度，而我们判 断至少 1-7 月工程机械增长无忧，重型机械、油气装备与 服务、煤机全年增长无忧。

1 结论与投资建议 4
2 工程机械：预计 2017 年国内销量增速 17.53%左右  4

 3 重型机械：受益供给侧改革带来的产业升级，需求回暖 7

4 油气装备与服务：趋势向上10
5 煤机行业：进入更新换代期 12