新能源汽车基本面反转兑现：3 月新能车增速兑现，目前我国新能源汽车基本面 反轩已经明确，海外特斯拉一季度销量赸预期带劢美国新能源汽车一季度销量快 速增长，国内外新能车的利好消息共振，行业景气持续攀升。投资主线我们依然 维持之前看法，具备核心技术的子行业龙头公叵将能够强者恒强放量增长，主要 推荐标的：产业链龙头（国轩高科，东斱精工，先导智能，坚瑞沃能，大洋电机）。 另一斱面，随乘用车和物流车放量，三元锂的逡辑将贯穿始末，主要推荐标的： 三元锂电及材料（亿纬锂能，当升科技，澳洋顺昌，天赐材料）。

整车与电池强强联合，在竞争加剧背景下，电池行业加速分化 新能源车市场份额继续向龙头企业集中，今年前三批目录共 1020 款车 型中，比亚迪、北汽、吉利、宇通、金龙前五大车企上榜车型共占 52.3%。 而电池龙头企业与整车龙头企业绑定现象逐步明晰，A 级乘用车和客车 43.32%的车型主要由比亚迪、CATL、国轩和沃特玛等大型电池企业供应， 仅专用车有部分中小电池供应商。受补贴退坡和电池产能加速投放影响， 电池价格整体面临 20%左右的降幅。竞争加剧也将助推电池行业进一步分 化，而与整车龙头绑定的电池龙头企业有望迎来超出行业增速的快速发展。
 

据中汽协统计，3 月新能源汽车产销同比增长超 30%，新能源汽车市场明显 回暖。我们认为，新能源汽车行业预期正在不断向好，建议重点关注新能源 汽车和智能汽车两大投资主题。 新能源汽车方面，国家推动新能源汽车产业良性发展的意愿并没有改变，随 着补贴政策正式落地和新推广目录的发布，以及积分交易及碳配额等利好政 策的陆续出台，新能源汽车有望逐步由政策驱动向市场驱动转变，产销有望 重回高增长通道，产业景气度有望上扬，其中新能源乘用车和纯电动物流车 有望成为增长亮点，维持新能源汽车板块“看好”评级，推荐比亚迪、江淮汽车、 宇通客车、中通客车和东风汽车，建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车 资质申请相关标的。

新能源汽车：观点：大众、福特的汽车龙头的布局充分验证了汽车电动化的趋势，未来海外将进 一步与国内形成共振发展的态势，从而带动国内锂电池、电机电控等配套产业的发展。我们认为 今年行业发展预期将逐月、逐季提高，行业数据将在 3 季度迎来同比、环比的较好增长状态（2016 年三季度新能源汽车销量处于低谷）。在投资大方向上，我们看好后面可以正向循环的三个方面： 1）物流、乘用车的电动化；2）产业链的结构变化、壁垒高的环节：三元、铜箔、资源属性环节 等；3）供应链的重塑：特斯拉等强势车企供应链。动态：数据与市场方面： 1、福特中国电气 化战略，将推续航超 450km 纯电动小型 SUV。

上周新三板新增挂牌文娱企业 3 家。1）行业概况。截至 2017 年 4 月 7 日，新三板文娱板块共有 217 家公司，有 3 家待挂牌企业。已进行做市转 让的企业为 26 家，做市文娱公司数量占新三板文娱行业的 12.0%，而做 市文娱企业总市值（130.94 亿元）占所有挂牌文娱企业总市值（917.16 亿元）的 14.3%。2）新增挂牌。康琦影业主营业务为影视制作发行，2016 年 1 月至 6 月营业总收入为 6619.47 万元，净利润为 265.84 万元；中科 动漫主营业务为动漫制作发行，2016 年 1 月至 8 月营业总收入为 4968.62 万元，净利润为-244.67 万元；风炫动漫主营业务为动漫制作发行，2016 年 1 月至 8 月营业总收入为 1467.99 万元，净利润为 118.09 万元。3） 上周新三板无文娱企业发布增发预案。

上周通信板块上涨 1.49%。其中通信设备上涨 1.68%，通信运营 上涨 0.34%。同期上证综指上涨 1.99%，深证综指上涨 2.11%。创业板指上涨 2.03%，中小板指下跌 2.03%。 本周重点推荐 海格通信、鹏博士、海能达、中兴通讯、中天科技、长飞光纤光 缆 本周重点关注 星网锐捷、北纬通信、中富通、中际装备、亨通光电、光迅科技、 大唐电信、日海通讯、通宇通讯、齐星铁塔

国企改革提速、中国联通混改方案大概率2季度可推出，维持推荐。4月10日收盘，H股中国联通PB估值仅不到1 倍、建议关注。3月31日，刘鹤主持召开发改委改革专题会，要求包括通信业在内7个领域尽快批复实施混改方 案，倒排时间表，争取5、6月份改革方案全部报出，十九大前出台实施；地方国企改革，重点推荐星网锐捷（福 建混改样板、低估值、稳健成长）。央企序列的CEC系、CETC系、大唐系、普天系、武汉邮科院系，地方国资 的福建星网锐捷、广东海格通信/特发信息、陕西烽火电子等，未来有混改潜力的通信国企，我们在本周话题中 作了系统梳理

欧洲足球俱乐部：通过对微博、微信、直播、网站等方面的研究，曼联俱乐 部在数字营销方面的表现最为突出，借助自身在微博、微信、官网等渠道服 务互动和 2016 年成功的中国行，成为了 2016 年“中国社交媒体最具影响力 俱乐部”。拜仁，利物浦，阿森纳和曼城紧跟随后，排名 2-5 位。分析指标：微博是俱乐部提升品牌知名度和转播热点内容最好的社交平台， 其付费推广服务能够帮助俱乐部实现精准营销；微信公众号的球迷更忠诚、 更具商业价值；直播平台让球迷们不在局限于电视或者网络前的观众体验， 而是通过直接的渠道与俱乐部、运动员形成互动交流；建立中文网站和官方 商城，更多以球迷服务为主。

 原料、包材、运输成本上涨，大众品“人心思涨”。2017 年以来，且不论 不同的原料，大众品普遍经历了显著的包材和运输成本上涨。包材平均上 涨 20%-30%，且由于油价原因和超载查处，运输费大幅提升。原料上，由 于国际主要大豆产区在拉尼娜影响下预期减产且饲料需求提振豆粕价格， 国内大豆价格上涨趋势较为明显，另青菜头涨价近 30%，对调味品企业形 成压力，乳业上，随着国际原奶价格上涨向国内奶价传导以及国内原奶供 需关系改善，国内原奶价格今年上半年有望小幅上涨，将对乳企成本端形 成一定压力。今年来，海天味业于 1 月上调包括酱油、耗油、调味酱在内 的大部分产品出厂价 4%-5%，提价产品占比近 60%，终端价涨幅高于出厂 价；2 月 9 日起陵榨菜：调 80g 和 88g 榨菜主力 9 个单品的产品到岸价格， 提价幅度为 15%-17%不等；3 月中炬高新上调美味鲜和厨邦产品价格 5%-6%，大众品“人心思涨”，调味品首当其冲。