我们预计重卡行业今年将达到 110 万销量，明年有望达到 90 万销量，但目前来看四季度销量环比略有承压。从公司角度来看，我们依然看好中国重汽 H 和潍柴动力盈利可持续性。 

德国房价长期保持稳定性，源于二战后建立起来的完善住房制度，政府高度重视住房保障体系建设，包括住房补贴制度、储蓄制度、税收优惠等政策的推行保障了居民的基本住房需求。租赁住房体系在整个德国住房市场中扮演着极为重要的角色，超过一半以上的德国人口通过租房解决住房问题，德国稳定的房租以及对租房者的全面保护使得居民不会仅依赖购买住房来满足住房需求。

国庆前一周（17/09/23-09/29）主流 43 城一手房成交环比+28%，其中一二线环比+39%、三四线环比+8%；9 月成交环比-1%、同比-34%，同比降幅较 8 月的-25%扩大 9pct，其中一二线同比-38%、三四线同比-21%；国庆当周（09/30-10/06）由于 13 个三四线城市未公布成交数据，20 个一二线城市成交更具分析意义，其成交环比-64%、同比-70%，源于全国多地楼市调控升级加码影响以及去年 930 政策在国庆期间加紧成交形成的高基数综合所致。

电子板块上周上涨 1.9%，跑赢沪深 300 指数 1.9 个百分点。国庆期间，美股和港股科技股走势强劲，同时台湾苹果产业链 9 月业绩也陆续公布，谷歌也最新召开发布会发布一系列新品等等。我们仍认为，近期市场逐步消化三季度业绩和估值后，10 月下旬到 11 月初是不错的电子白马跨年布局良机！

移动端的摄像头经历了五轮创新，其中第四轮是双摄的引入，单机摄像头增加至三个；第五轮是 3D 感知模组的引入，模组数量再度增加。未来 10 年的光学升级，移动端将继续向 AR 升级，车载摄像头向高水准自动驾驶发展，安防、机器人、增强现实设备逐步兴起。

本文描述光学的镜头、马达、滤光片、CIS 和模组及 AA 设备各个行业的格局、价值分配和发展趋势，深入剖析整个光学产业链。

AR 的实现涉及一系列的复杂计算：探测真实物体——计算物体的空间位置和方向——计算虚拟物体叠加的位置——渲染虚拟物体等，为避免眩晕和实现实时显示，整个过程要求在 20 ms 的极短时间内完成。AR 计算包括 CV 计算机视觉和 AI算法，具有 AI 功能的芯片能够高效实现 AR 计算。随着华为麒麟 970 和苹果 A11 的发布，应用于终端的 AI 芯片的处理能力进一步提升，为 AR 在终端的应用奠定了基础。

传统 CPU 的架构在解决深度学习任务时效率低、成本高，催生新硬件。人工智能芯片的出现不是为了执行指令，而是为了大量数据训练和应用的计算。其中， GPU 因其海量数据并行运算能力被首先引入深度学习。

9 月份电力及公用事业指数下跌了 0.63%，而沪深 300 本月上涨了 0.38%，电力及公用事业行业跑输大盘 1.01 个百分点。年初至今，电力及公用事业板块上涨了 2.27%，沪深 300 指数今年以来上涨了 15.9%，电力及公用事业板块累计跑输大盘 13.64 个百分点。

随着苹果 FaceID 的发布，人脸识别技术逐渐进入大众视线。随之而来的一款依托人脸识别技术，通过面部表情操控的手游——FaceDance Challenge（脸部跳舞机）也随之成为了“网红”，在短短一个月内获得了超过 90 万人次的下载量。