特斯拉发布国产中型SUV Model丫和全新Model 3价格，其中Model丫长续航版 起售价为33.99万元，高性能版起售价36.99万元，全新Mode! 3高性能版降价 7.99万元至33.99万元。Model Y售价符合我们预期、高性能版Model 3降价较 为超预期:1.月2日，特斯拉公布4季度交付电动产品180,570辆、全年累计交 什499,550辆，符合此前指引。 

根据第一商用车网数据，12 月重卡行业预计销量11.4 万辆，同比+24%，环比-16%，再创历史当月新高，2020 年全年销量162 万辆，同比+38%。净增长45 万辆。

2021 年1 月2 日至3 日，蔚来、理想、小鹏公布其2020 年12 月销量，三家公司分别实现销售7,007、6,126、5,700 辆，环比+33%、+32%、+35%，均创下历史单月最高销量。展望2021 年，新势力企业动作频繁，蔚来、小鹏有望推出搭载激光雷达的量产车型，新势力企业的较量正式进入竞争核心自动驾驶能力阶段。

特斯拉国产Model Y 于2021 年1 月1 日正式发售，33.99 万元起售。相比竞争对手，Model Y 在价格、尺寸和内饰等方面其实并不显著占优。我们认为其真正优势在于智能化配置带来的全新体验，其FSD 套件收入截止2020 年Q1带来的递延收入已经超过6 亿美元。在特斯拉的示范效应下，未来其他车企将加快自身智能化技术研发和智能化配置渗透，产业链有望显著受益。重点推荐耐世特（H）、伯特利、舜宇光学科技（H）、华阳集团、保隆科技、德赛西威、均胜电子、华域汽车和中鼎股份等。

中汽协根据统计的重点企业旬报情况预估，12 月汽车行业销量预估完成280.2 万辆，环比增长1.2%，同比增长5.4%；分产品来看，乘用车销量同比增长5.9%，商用车销量同比下降4.4%。我们认为12 月中国车市维持了环比、同比稳健增长的态势，随着春节临近，我们预计2021 年1 月汽车销量仍将保持正增长态势，汽车产业链公司均将有所受益。我们重点推荐整车龙头上汽集团；受益于汽车销量增长的汽车零部件公司华域汽车、拓普集团和科博达；受益于收购整合、海外市场复苏的继峰股份。

从定价策略来看，Model Y 与Model 3 拉开差距，但与性能版Model3同价造成简单的性能与空间的差别选择，存在一些Model Y 挤压Model 3 的份额，但两款车型各有目标需求。与此同时ModelY 抢占SUV 级别纯电大众市场，迅速覆盖价格段，造成传统车企以及新兴造车车型迭代和新车的压力。

投资建议：维持“两条主线”和“两个赛道”的推荐逻样，两条主线是：航空装 备产业链和制导装备产业链两个赛道是：信息化和新材料。同时，我们认为， 在春季上攻行情中，要优选高景气子板块：部分，总装龙头、上游被动元器件、产 业链“枢纽”环节，治理结构发生变化标的． 

“2020 最美的夜”继续以IP 和优质内容引发跨圈层共鸣与认同，直播人气峰值突破2.5 亿远超去年。晚会由B 站与央视频联合主办，武汉市文化和旅游局、湖北广电融媒体、NEW TV、TVB 联合制作，在北京、武汉、香港、台北四座城市设立会场，线上由B 站、央视频App 同步直播，同时香港TVB 翡翠台进行转播。

军工行业进入三年强周期，增速最快的赛道以导弹、航空、国防信息化等为主，上述产业链中部分标的在半年报和三季报中都有着出色表现。本文作为导弹产业链中的第一篇，将着重解答为何导弹产业链是当今军工板块最好的细分赛道，以及导弹产业链中的哪些环节最具投资价值。

对我国航发产业的投资启示：考虑到我国多款航发新型号相继定型，我们分析预测，受益于 新机批量交付牵引，航发动力的主营收入增幅或I寺边际加速扩大，类比于罗罗公司的股价复盘， 该阶段专业投资人或将基于后市场长期空间的确定性提升，享受较高的估值溢价。