军工行业进入三年强周期，增速最快的赛道以导弹、航空、国防信息化等为主，上述产业链中部分标的在半年报和三季报中都有着出色表现。本文作为导弹产业链中的第一篇，将着重解答为何导弹产业链是当今军工板块最好的细分赛道，以及导弹产业链中的哪些环节最具投资价值。

1. 导弹是当前军工板块的首选投资标的 ...........................................................................................4

1.1. 耗材属性决定导弹需求长期存在 ............................................................... 4

1.2. 武器装备现状和国际局势决定导弹需求先于其他装备 .............................................. 5

1.3. 导弹产业链条短，易于扩产，不存在产能问题 .................................................... 7

2. 中游系统集成是产业链投资首选领域 ............................................................. 7

2.1. 导弹技术迭代更新由中游驱动 ................................................................. 7

2.2. 导引头是当前导弹产业链中的最佳投资方向...................................................... 9

3. 导引头标的简介 ............................................................................. 10

4. 风险提示 ................................................................................... 13