随着国家城镇化建设的推进，房地产用地量需求突增，由于房地产用地的特殊性，越来越多的企业用地被规划占用。在大力发展房地产的过程中对土壤及地下水产生了一定程度的污染[1]，因此，土壤及地下水环境的良好对土地的再使用是至关重要的。本文从房地产发展过程中引发的人口密集问题，企业发展情况，农产品需求增大造成的农业发展以及配套道路交通发展的方面分析了由房地产发展所造成的土壤地下水的污染，并提出了具体建议。

脉冲式调整是本轮小周期的核心特征，预计全国销量同比在 18Q1 左右见底，广义三四线销量反弹是本轮周期景气扩散的末端；高度重视南北两极再发展，逆向投资和区域主题仍是下半年首要逻辑，年底开始需重视下一轮小周期机会。

高铁开通对一个区域或城市的发展存在双重效应：集聚效应和扩散效应。根据百城房价数据，我们将过去 5 年涨幅超过 30%的城市（除去一线城市）标注在全国高铁线路图上，发现涨幅较高的城市一般属于：位于轨交枢纽的二线热点城市（如郑州、济南、武汉、合肥等）和三线城市（如赣州、连云港） 等；以及位于核心城市周边的三四线城市（如环京的廊坊、环沪的昆山、广深的惠州等）。

结合国际都市圈发展经验与中国城市发展阶段，我们认为中国人口仍将向五大都市圈聚集。至 2040 年，中国五大都市圈人口将达4.5 亿，都市圈内人口与价值的增长将来源于区域整体的发展与协同。我们建议投资者关注积极布局环都市圈区域的公司，如 A 股的华夏幸福、招商蛇口和万科；H 股的碧桂园、龙湖、龙光和融创。

我们认为地产短周期主要受政策影响，每轮周期表现不尽相同，此轮尤甚：1）从房价角度看，此轮上行阶段共持续 24 个月，创历史新高，且整体房价环比涨幅达到 2009、2010 年的历史最高水平，各线城市涨幅普遍创新高。原因在于此轮前期需求刺激力度强于上一轮，与第二轮相当，同时叠加宽松程度较高的资金环境及三四线棚改；2）预期普遍下降，销售好转传导至投资的时滞变长，新开工和投资对销售下滑的敏感性增强，主要在于市场对于行业已至缓慢发期后需求减弱形成较一致的预期。

商品房成交：重点覆盖的 31 个大中城市商品房市场合计成交 424.34 万平米，同比减少 25.54%，环比增长 24.49%。年初至今周均成交 438.86万平米，低于去年全年平均 32.14 个百分点。

据中国政府网消息，国务院总理李克强 5 月 24 日主持召开国务院常务会议，决定设立国家职业资格目录，降低就业创业门槛提升职业水平；部署深入推进全国通关一体化，打造更加开放便利的营商环境；听取棚户区改造工作汇报，确定后三年棚改目标任务。

量化宽松影响有限：2008年之后，美欧日等发达国家均推出了量化宽松政策，整体来看经济改善相对有限，而金融资产在流动性充裕推动下出现显著上涨。欧日央行延续量宽政策将面临约束不断加强：1）央行资产负债表绝对与相对规模均处于历史高位，系统信用风险累积；2）央行购债导致资本市场高质量抵押物抽离，提升流动性风险；3）量宽提升金融部门扩大资产负债表意愿效果不佳，引导资金进入实体效果有限；4）欧日央行始终面临着可买主权债越买越少的困境。

一手房销量：1）环比：整体环比下降 7%，其中一线下降 16%，二线下降 10%，三线下降 1%。2）同比：整体同比降 44%，其中一线降 50%，二线降 51%，三线下降 32%。3）本周与 2016 年全年周均比：整体降 50%，其中一线降 47%，二线降 57%，三线降 43%。4）二手房销量：本周环比下降 29.7%，同比降 34.2%。

    5 月19 日消息，住建部就住房租赁和销售管理条例征求意见。征求意见稿指出，房地产开发企业预售住房的，应当取得预售许可证；取得预售许可后，应当在十日内在房产管理部门网站和销售现场一次性公开全部准售住房及每套住房价格，并对外销售。房企在住房销售中不得通过捏造或者散布涨价信息等方式恶意炒作、哄抬房价，不得捂盘惜售或者变相囤积房源，不得为买受人垫付首付或者以分期等形式变相垫付首付等。征求意见稿鼓励出租人与承租人签订长期住房租赁合同，对于当事人签订三年以上住房租赁合同的，规定直辖市、市、县人民政府要给予相关政策支持。对于住房租赁企业出租自有住房的，除承租人另有要求外，租赁期限不得低于三年。