看好智能化浪潮下的AIoT 产业链发展。我们认为，华为鸿蒙从技术特性上来看专为硬件设备互联而设计，是为物联网量身打造的操作系统。鸿蒙装机量有望快速上升，将有助于鸿蒙系统加速成为物联网时代的底座，推动万物互联。

碳中和背景下全球光伏需求快速增长。近期光伏硅料价格顶部显现，全年160GW 装机目标确定性较强，下半年装机规模约为100GW（年化200GW）。未来几年全球光伏新增装机规模预计持续快速增长，预计2022-2025 年全球光伏装机规模分别为220、280、330、380GW。

本篇报告作为被动器件“顺天应时”系列报告的第二篇，旨在复盘MLCC 的发展历史规律，同时寻找影响这些超额收益出现的因子。通过复盘我们得到两点结论：1）长期来看，大龙头回报率远远领先其他龙头。日本、中国台湾地区的第一大MLCC 龙头供应商村田、国巨等均收获百倍以上回报率，是同时期其他竞争对手的数倍；2）MLCC 的投资机会集中在少数时期。除2012-2015 年期间，大部分情况下超额收益出现的时间区间较短（1-2 年），但呈现出极强的爆发力和波动性。此外，价格预期因素的存在使得股价与基本面存在“时间差”。

电子行业进化论：PC 互联-移动互联-万物互联。从上世纪90 年代至今，电子行业先后经历桌面互联时代、移动互联时代并即将迎来万物互联时代的繁荣，计算能力和通信技术的变革是电子行业进化的突变基因，交互、互联方式的演变成为电子行业进化的温床，不断孵化的新需求和新欲望则是电子行业进化的方向和不竭动力。2019 年电子行业进入万物互联时代，即将开启新的十年周期。

刻蚀是用化学、物理、化学物理结合的方法有选择的去除（光刻胶）开口下方的材料。被刻蚀的材料包括硅、介质材料、金属材料、光刻胶。刻蚀是与光刻相联系的图形化处理工艺。刻蚀就是利用光刻胶等材料作为掩蔽层，通过物理、化学方法将下层材料中没有被上层遮蔽层材料遮蔽的地方去掉，从而在下层材料上获得与掩膜板图形对应的图形。

当前受供给侧结构性改革和环境治理不断推进的影响，钢铁、有色等传统高耗能行业的“去产能”“环保治理”等行动不断加大力度，由于缺乏有效的监测手段，在实际执行中往往存在不到位的情况。本文以钢铁行业为例，基于钢铁企业用电负荷大数据构建非侵入式监测方法，通过小波包分解和快速傅里叶分解结合，分解出主要生产工艺的负荷曲线，实现对炼铁、炼钢、轧钢主要工艺的有效监测。同时，利用典型环节用电量测算企业钢铁产量，通过与实际产量对比，为监管钢铁等重点工业用户去产能实施提供技术手段。

本文构建了包括数字化就绪程度、数字化市场环境、数字化运用能力三个维度的指标体系，衡量G20数字经济发展程度。根据全部指标数据聚类分析的结果，G20数字经济可以分为六个不同类型的发展阶段。根据评价结果，分析后疫情时代G20数字经济在驱动经济增长、倒逼企业数字化转型、提升用户数字素养和数字消费习惯等方面的机遇以及在数字基础设施建设、数字经济理论研究、数字经济合作制度、网络空间治理、数字产品需求等方面将面对的挑战。最后针对机遇与挑战提出G20在投资、科研、制度、治理和消费五个方面加强合作的应对策略。

本文选择多个研究热点展开具体的专题分析，主要内容包括教育机器人现状、机器人辅助教育应用研究、教育大数据专题分析、游戏教育专题分析、特殊教育专题分析、虚拟教学空间、数字教材专题研究。这些内容均是近年来备受关注的研究热点，通过对这些内容的国际对比分析可以掌握主流研究动向和发展趋势，为今后开展深入研究指引方向。