结合铁路行业特点，阐述铁路货运开展客户分级管理的必要性，并根据财务价值、战略价值和相关因素将铁路货运客户分为高价值客户、次价值客户、潜价值客户和低价值客户，针对不同级别的客户采用不同的营销策略实施管理，为铁路建立并维持与客户的良好合作关系提供参考。

在博弈论理论的基础上，通过承运人、托运人和政府三方博弈，从经济性、迅速性、服务性和社会性四个方面建立了高铁货运和航空货运的竞争性模型。通过高铁货运与航空货运的竞争性分析，得出当日达大幅度降低首重价会造成恶性竞争，次晨达首重价可略微上调；合理减少运输时间，使承运人利润增加；提高服务性，长期内可使一方承运人利润有所回升，且对另一方承运人影响较小。政府应根据排放量的减少增加补贴，激励承运人改进硬件设备和燃料技术。基于博弈论在竞争关系下分析不同策略对高铁货运与航空货运的影响，为避免承运人间恶性竞争和政府调控市场提供参考建议。

本文在剖析新常态下客运量、旅客周转量、客运结构、各种交通方式客运量与旅客周转量等发展特点与规律的基础上，结合经济新常态、人口新政策、新型城镇化等因素变化，研究了新常态下我国旅客运输发展的主要特点和趋势，对新常态下我国交通客运需求行业供给侧改革具有理论与和决策参考价值。

电商渗透率远未见顶，对快递行业空间长期乐观。从业务量增速、单位转运成本、投诉率等情况反映，韵达和中通的竞争优势有望维持，在此情况下将继续维持相对较高估值。考虑电商快递产品的相对同质化和学习效应，若不出现兼并重组，龙头快递公司市场份额的变化并不迅速，今年增速相对落后的圆通和申通也正通过一系列改进力图恢复较高增长，若明年圆通、申通增速恢复，其估值水平有望回归行业平均。

铁路加快公司化改革步伐，关注铁路国改重点标的。铁路局改革已于9 月初启动，铁路局更名将于 2017 年 11 月底前完成，2018 年起铁路局全面按照新机制运行。截至本周，全国共有 18 家铁路局，其中广州铁路、青藏铁路和郑州铁路已完成更名，其余 15 家还在沿用‚铁路局‛名称。

本周，中通、韵达相继宣布由于考虑成本上升而进行提价，对于快递公司及行业总体来说是利好。下半年是电商促销密集期，随着‚双 11‛的到来，期间快递量预计将超过 10 亿件。继续维持行业优于大势评级，重点推荐韵达股份。 ——国务院首次部署供应链创新发展，行业迎来转型升级新机遇。

党的“十九大”后改革进程有望持续纵深推进，我们期待福建、厦门自贸区配套政策扶持力度持续强化，并持续看好预期的厦门港区资源整合，推荐安通控股，建发股份、厦门空港，关注厦门港务。 

携程网发布的《2017 十一黄金周旅游趋势预测报告》中显示，今年中秋、 国庆连休形成了八天的超级“黄金周”，居民出游意愿较高，尤其是长线出 游的意愿相比去年进一步上升。据预测 2017 年十一黄金周国内游人次将超 过 6.5 亿，出境旅游人次将超过 600 万，创历史新高。今年十一相比于往年， 有三大不同。1）汇率升：与 2016 年人民币单边贬值不同，2017 年人民币 汇率画风斗转，不但对美元汇率持续走强，对其他非美货币既有升（多数）、 也有贬（少数）。2）假期长：2017 年中秋、国庆节法定节假日是 8 天，而 相比于 2016 年法定节假日多了一天全民休息的时间；3）全球稳定：相比 于前两年，今年全球局势稳定，自然灾害减少。

国庆航空旅客发送量预计同比增长 14%，建议关注成长型民营航空春秋、吉祥。国庆叠加中秋双节效应，今年 9 月 28 日，民航局预计国庆期间航空累计发送旅客 1300 万人次。最终若符合民航局预期（目前数据尚未发布），国庆出行总人数将同比去年 996 万人次同比增长 30.52%，仅按 7 天计算（ 1138 万人次），同比增长 14.21%。 由于航空整体仍在高景气周期中，维持对三大航博弈的态度，目前 PB 估值过高，且旺季催化已过，从择时角度，预计18Q1 会是比较好的买点。民营航空规模仍处于快速规模扩张中，17 年 RPK 在 25%以上，预计全年增速在 20%以上，人民币升值后利好出境游，民营航空业绩弹性更大，两家目前 17 年估值均在 20 倍左右，维持买入评级。

国庆黄金周数据显示旅游行业整体维持景气增长。本次国庆、中秋假日叠加，国内游人次和收入同比分别增长11.9%和13.9%，热点旅游城市景区增长良好，多数自然景区客流增速高于10%，人文景区如乌镇、宋城增长稳健，三亚免税业增长靓丽。