携程网发布的《2017 十一黄金周旅游趋势预测报告》中显示，今年中秋、 国庆连休形成了八天的超级“黄金周”，居民出游意愿较高，尤其是长线出 游的意愿相比去年进一步上升。据预测 2017 年十一黄金周国内游人次将超 过 6.5 亿，出境旅游人次将超过 600 万，创历史新高。今年十一相比于往年， 有三大不同。1）汇率升：与 2016 年人民币单边贬值不同，2017 年人民币 汇率画风斗转，不但对美元汇率持续走强，对其他非美货币既有升（多数）、 也有贬（少数）。2）假期长：2017 年中秋、国庆节法定节假日是 8 天，而 相比于 2016 年法定节假日多了一天全民休息的时间；3）全球稳定：相比 于前两年，今年全球局势稳定，自然灾害减少。

国庆航空旅客发送量预计同比增长 14%，建议关注成长型民营航空春秋、吉祥。国庆叠加中秋双节效应，今年 9 月 28 日，民航局预计国庆期间航空累计发送旅客 1300 万人次。最终若符合民航局预期（目前数据尚未发布），国庆出行总人数将同比去年 996 万人次同比增长 30.52%，仅按 7 天计算（ 1138 万人次），同比增长 14.21%。 由于航空整体仍在高景气周期中，维持对三大航博弈的态度，目前 PB 估值过高，且旺季催化已过，从择时角度，预计18Q1 会是比较好的买点。民营航空规模仍处于快速规模扩张中，17 年 RPK 在 25%以上，预计全年增速在 20%以上，人民币升值后利好出境游，民营航空业绩弹性更大，两家目前 17 年估值均在 20 倍左右，维持买入评级。

国庆黄金周数据显示旅游行业整体维持景气增长。本次国庆、中秋假日叠加，国内游人次和收入同比分别增长11.9%和13.9%，热点旅游城市景区增长良好，多数自然景区客流增速高于10%，人文景区如乌镇、宋城增长稳健，三亚免税业增长靓丽。

我们判断，海南岛作为海上丝绸之路的桥头堡将成为板块近年来最大的主题投资。从政策角度分析，海南岛国际化发展融入一带一路已是国家层面未来发展的重要战略，政策加持促进城市建设必将高速发展。

上市公司层面休闲度假增速不及预期，休闲度假游仍为未来的发展重点：传统观光景区的游客人次及人均消费均存在一定瓶颈，休闲度假游从需求和供给的角度来看都将成为未来旅游的发展重点。国内现阶段的观光游为主要模式，在观光游的基础上增设休闲度假设施是现如今传统景点升级的路径。

9 月餐饮旅游板块兑现旺季补涨行情，10 月将迎来三季报集中披露，业绩优质个股将再次获得催化。从基本面跟踪来看，酒店龙头 Q3 的 RevPAR 增长进一步扩大，将确保 Q3 业绩继续呈现强劲增势，业绩确定性也相对较强；Q3 三亚免税销售额同样增长较好，国旅业绩值得期待；出境游和景区整体景气度一般，但优质个股仍有超额收益机会。我们继续推荐旅游四朵金花组合：首旅酒店、锦江股份、中国国旅、凯撒旅游。 

IT systems form an integral component of the aviation industry, enhancing its day-today operations. One of the functions of IT systems is to assist in crew rostering,pairing, and training through a crew management system (CMS) software. The software aids in allocating crew duties (by complying with all necessary guidelines),overseeing crew activities, and managing human resources (considering each crewmember's unique schedule and preferences) in a cost-effective manner. CMS benefits the airlines by streamlining their operations as well as assists the crew
members by handling their duty hours and expense information in real time while they are off duty and on the road.

1～8月社会物流运行总体平稳，稳中向好的基本态势仍未改变。1～8月，电商物流需求延续高增长态势，全国快递服务企业业务量累计完成 237.9 亿件，同比增长 30.2%。 1～ 8 月，社会物流总费用为 7.7 万亿元，同比增长 9.9%，增速进一步趋缓。1～8 月，主要受到工业品物流需求小幅回落影响，全社会物流总额 161.0万亿，按可比价格计算，同比增长 6.9%。8 月份，物流业景气指数呈现周期性回落，为 53.5%，但仍保持在 50%以上，物流业仍处在景气区间。

“金九银十”是汽车行业的传统旺季，并且国庆长假即将到来，出于自驾需求，不少车主会有购车、换车的意向，预计 9 月汽车市场将快速增量，单月销量有望突破 250 万辆。 “金九银十”再加“年底效应”，预计 4 季度车市会有较好的销售表现。此外，随着双积分方案正式发布，燃油车退市进入倒计时，新能源车发展有望提速。