国庆航空旅客发送量预计同比增长 14%，建议关注成长型民营航空春秋、吉祥。国庆叠加中秋双节效应，今年 9 月 28 日，民航局预计国庆期间航空累计发送旅客 1300 万人次。最终若符合民航局预期（目前数据尚未发布），国庆出行总人数将同比去年 996 万人次同比增长 30.52%，仅按 7 天计算（ 1138 万人次），同比增长 14.21%。 由于航空整体仍在高景气周期中，维持对三大航博弈的态度，目前 PB 估值过高，且旺季催化已过，从择时角度，预计18Q1 会是比较好的买点。民营航空规模仍处于快速规模扩张中，17 年 RPK 在 25%以上，预计全年增速在 20%以上，人民币升值后利好出境游，民营航空业绩弹性更大，两家目前 17 年估值均在 20 倍左右，维持买入评级。