一周主要回顾与展望：2017 年春节黄金周全国共接待游客 3.44 亿人次，同比增长 13.8%，实现旅游总收入 4233 亿元，同比增长 15.9%，公民出境旅游总量将近 615 万人，同比增幅将近 7%。从春节发布的各省市及重点景区数据来看，部分景区开始爆发。南方主要景点云南丽江、玉龙雪山、漓江景区以及北方长白山等景区增速表现亮眼；而出境游意识形态正在转向社交化、定制化、碎片化，价格导向将逐渐转向服务导向。

周 A 股申万传媒指数微涨了 0.50%，落后上证综指约 1.3 个百分点，落后深证成指约 1.3 各百分点，落后沪深 300 指数约 0.95 个百分点。 传媒板块全周行情延续节前小幅反弹行情，但相对大盘仍处于低迷期。其中，表现最好的是有线电视指数，上涨1.67%，其次是平面媒体指数，上涨约 1.38%，互联网传媒指数和营销传播指数分别上涨了 0.84%和 0.72%。表现最差的是影视动漫指数，针对节前一小波春节档行情进行了回调，下跌了 0.41%。

VR 发展不及预期，但长期前景仍然可期。近期，SuperData 联合Unity 发布的 VR 市场研究报告显示，2016 年 VR 总产值达 18 亿美元，其中 PC 端 7.18 亿，移动端 6.87 亿，主机端 4.11 亿；VR 外设总计销售 630 万件，其中三星 GEAR VR 销售 450 万件为主要贡献。

赛车运动经历百年发展已经成为一项商业化氛围浓厚、集合速度与激情的体育赛事。它是汽车工业水平最好的试金石，将最先进的工艺水平展现在世人面前，推动了汽车及相关技术产品的飞速进步，大大促进汽车厂商的销售。

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旅游板块 2016 年年报业绩前瞻：2016 年由于受到国内天气因素的影响，景区类公司业绩表现一般；来自于消费升级和低基数的影响，酒店和餐饮行业企稳回升；出境游受到主要旅游目的地恐怖袭击、人民币贬值及经济增速下滑的影响，行业整体增速放缓。总体来看，行业收入、利润端增速持续向上，但高增长主要依赖龙头公司和新增并表。分季度来看，今年二、三季度增速持续放缓，一方面一季度基数低且今年有新增并表影响；另一方面，出游习惯的改变，淡季客流快速增长。

1）万达院线、中国重汽等 8 方资本将入股山影股份合计持股 15%；2）韩媒：广电总局叫停中韩合作，首次证实中国政府下“限韩令”；3）腾讯旗下阅文集团拟今年 IPO，融资规模或达 8亿美元；4）Netflix 宣布 2017 年 1000 小时的新原创内容计划；5）百度确认调整医疗事业部：重点布局医疗人工智能； 6）北京市发放首张网约车平台经营许可证；7）微信携手星巴克，正式开启全新社交礼品体验。

网络游戏按照游戏终端不同主要分为三类：客户端游戏（端游）、网页游戏（页游）以及移动端游戏（手游）。网络游戏产业链主要包括网游研发商、网游运营商、网游渠道商、支付服务商、互联网接入提供商、网游用户等环节。内容流由网游研发商流向网游用户，资金流由网游用户流向网游研发商。

阅文集团赴港上市的预期下，我们重新审视 2017 年对 IP 的研究视角。近年来资本强势入局下，IP 概念迅速实现了全行业普及，网络文学作为 IP 核心来源地之一，作品本身水涨船高，阅文集团等受益于此。

本周传媒行业上涨 0.50%，表现弱于沪深 300 （+1.46%），弱于创业板（+1.49%）。1）其中涨幅靠前的分别为中青宝、盛通股份、方直科技、电光科技、科大讯飞；跌幅靠前的分别探路者、文投控股、万家文化、鹏博士、完美世界。本周传媒在所有板块中排名第 28。2）本周中概股涨幅位居前五的分别是 58 同城、微博、唯品会、欢聚时代、新浪；跌幅前五分别是第九城市、搜房网、人人网、猎豹、华视传媒。