[造纸和纸制品业] [2019-01-28]
我们本月推出天风轻工造纸包装板块大数据跟踪报告，对于影响造纸包装板块基本面的主要数据情况做详细的梳理和解读。数据体系由四个部分构成，分别是行业驱动力指标、行业运行指标、上下游交叉验证指标、原材料价格指标。
[造纸和纸制品业] [2019-01-22]
[造纸和纸制品业] [2019-01-06]
2018 年宏观经济增速的下行逐步成为市场一致预期，我们认为这样的预期大概率将会持续到 19 年，并且在实体经济层面逐步证实。而轻工板块兼具周期和消费属性，家居、包装、造纸等主要子板块都在不同程度上受到需求下行的影响，因此我们认为，2019年轻工板块的投资思路更多地要从微观层面，自下而上寻找份额能够持续提升的企业，并且分析份额提升的逻辑，和相关龙头公司的特征。
[造纸和纸制品业] [2018-12-21]
近年来，全球木浆产能持续成长，而需求相对稳定，供需有所失衡，浆价大概率将承压下行，生活用纸行业有望迎来盈利能力改善。
[造纸和纸制品业] [2018-12-21]
浆纸价格持续下行，看好以浆纸为原材料且下游需求相对稳定的中游印刷行业和生活用纸行业。受整体宏观经济的影响，造纸行业需求持续下行，已经成为影响行业景气度的主要矛盾，且2018年下半年开始新增产能逐渐释放，行业供需格局进一步恶化，2018年2季度以来产成品库存显著增加，在需求疲弱的大背景下，我们判断行业景气度可能在相对较长的时间内持续回落，浆纸价格将持续下行。我们看好以浆纸为原材料的生活用纸行业和部分特种印刷包装行业，由于其下游需求稳定，原材料成本持续回落的过程中盈利能力将持续提升，显示出部分逆周期的特性，推荐票证印刷龙头东港股份、烟标印刷龙头劲嘉股份和A股生活用纸唯一标的中顺洁柔。
[造纸和纸制品业] [2018-12-19]
中游制造行业，周期属性显著。核心指标为价格，多因素驱动价格变动。龙头前瞻布局，比较优势明显。PB历史底部，长期具备投资价值。
[造纸和纸制品业] [2018-12-11]
回顾2018 年，造纸板块表现整体弱于市场走势，废纸进口政策调整、终端需求变化是影响板块表现及行业盈利的两大关键变量。上半年造纸行业供需相对紧平衡，废纸原材料价格因进口废纸受限而上涨，进一步刺激箱板瓦楞纸价格上涨；文化纸受木浆价格高位支撑价格坚挺，行业维持高景气。6 月起受下游需求疲软影响，成品纸价表现出旺季不旺特征，板块业绩增速于三季度放缓，盈利能力下滑，行业景气回落。
[造纸和纸制品业,家具制造业] [2018-12-10]
2019 年对于轻工制造板块的投资策略，我们认为应该主抓两条投资主线。第一条投资主线为把握成本回落拐点的受益标的，第二条投资主线为积极布局高成长性的细分龙头。
[造纸和纸制品业,文教、工美、体育和娱乐用品制造业,家具制造业] [2018-12-10]
白马龙头待胜而后求战：存量中市占率提升是龙头的重要增长源泉，消费品即便在龙头地位确立与净利率底部确认后投资，也能获得丰厚投资收益。成长挖掘循结构性变化：传统消费解决“从无到有”，而新兴消费解决“从有到好”，从传统到新兴的消费变革存在大量结构性变化，优质公司有望享受大市场小公司渗透率提升的机遇。
[石油加工、炼焦和核燃料加工业,食品制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,制造业,文教、工美、体育和娱乐用品制造业,金属制品业,其他制造业,黑色金属冶炼和压延加工业,废弃资源综合利用业,化学原料和化学制品制造业,皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业,电气机械和器材制造业,印刷和记录媒介复制业,计算机、通信和其他电子设备制造业,造纸和纸制品业,纺织业,烟草制品业,汽车制造业,木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业,农副食品加工业,有色金属冶炼和压延加工业,通用设备制造业,仪器仪表制造业,医药制造业,橡胶和塑料制品业,专用设备制造业,金属制品、机械和设备修理业,非金属矿物制品业,酒、饮料和精制茶制造业,纺织服装、服饰业,家具制造业,化学纤维制造业] [2018-12-01]
补贴退坡环境下，市场对锂电设备行业的疑虑：在政策支持与财政补贴下，我国新能源汽车销量由2011 年的8159 辆增加到2017 年的77.7 万辆，六年的CAGR 高达114%。动力电池作为新能源汽车的核心部件，出货量由2012 年的1.2GWh 增加到2017 年的44.5GWh，锂电供应商和锂电设备商纷纷受益。站在当前的时间点，市场对于锂电设备行业的持续性发展有以下几点疑虑：(1)补贴退坡后新能源汽车的行业景气度是否能得到延续？(2)补贴退坡与锂电池价格下降的压力向锂电设备商环节传导，是否会影响锂电设备商的利润及现金流？(3)锂电行业产能过剩，设备商的成长持续性从何而来？
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