行业格局较分散与盈利模式较单一，健身+互联网值得期待：市场集中在一二线城市；目前主要靠预售卡与私教收入。对标海外市场，未来变现将会更加多元化。

上周全国水泥市场价格环比小幅回落0.6%，江西和云南下跌幅度为20-30 元/吨。国内水泥需求继续走弱（5%-10%），个别地区价格回落。整体来看南方节前水泥需求尚可，企业发货明显好于往年，1 月中旬，大部分地区日发货仍有8 成左右。

节前需求好于预期，春节停产范围空前。本周全国水泥市场价格环比小幅回落0.6%，价格下跌区域主要是江西和云南，幅度20-30 元/吨。随着春节假期临近，国内水泥市场需求环比继续走弱（5%-10%），受此影响，个别地区价格再次回落。整体来看，今年南方市场节前水泥需求表现尚可，下滑速度缓慢，企业发货情况也明显好于往年，截止1 月中旬，大部分地区企业日发货仍有8 成左右，再加上错峰停产范围扩大，春节前及期间企业对于稳价信心较强。预计下周开始各地需求将会有明显减少。

本周全国水泥市场价格环比小幅回落0.6%，价格下跌区域主要是江西和云南，幅度20-30 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为59.9%，较上周下降0.35 个百分点；其中省会城市水泥库存为60.8%，较上周下降0.33个百分点。

本周全国水泥市场价格334 元/吨，较上周环比下降0.6%。大部分城市高标号水泥价格保持不变，昆明地区价格下降25 元/吨，南昌地区价格下降35 元/吨。低标号水泥价格为299元/吨，较上周环比下降2 元/吨。全国磨机开工率33.5%，较上周环比下降2%。水泥库存62.8%，较上周环比下降0.2%。全国水泥煤炭价差242 元/吨，较上周环比下降2%。整体看今年南方市场节前水泥需求表现尚可，下滑速度缓慢，企业发货情况也明显好于往年，截止1月中旬，大部分地区企业日发货仍有8 成左右，春节前及期间企业对于稳价信心较强。

总体而言，受益于地产、天气、促销以及消费升级等因素带动，去年空调、彩电终端增长良好，而冰洗由于需求相对饱和表现较为平稳；展望今年，尽管由于调控政策地产效应有所弱化，但一方面消费升级趋势仍在，另一方面三四线与农村市场也值得看好，尤其是随着08 年前后大量家电下乡产品陆续进入更新换代周期，农村更新需求有望迎来加速释放，我们看好国内大家电市场持续稳健表现。

英伟达在CES 发布人工智能ProAI 系统。系统基于英伟达DRIVE PX 2 AI高性能运算平台打造，并将应用在乘用车以及商用车的自动化驾驶领域。该系统可以通过深度学习处理来自汽车传感器和摄像头的数据，能够清晰的识别周围环境，为车辆规划出一条安全的前行道路。

短期内建议投资者依然维持谨慎，静待指数出清完成；主题层面建议重点关注无人驾驶及人工智能，长期个股选择层面建议积极向低估值绩优股靠拢。

本周基础化工板块（申万）下跌2.84%，上证A 指下跌1.11%，板块跑输大盘1.73 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为:昌九生化（+8.21%）、滨化股份 （+6.42%）、立霸股份（+5.48%）、云图控股（+4.78%）、永东股份（+4.64%），跌幅排名前5 的个股分别为：洪汇新材（-16.20%）、川金诺（-15.11%）、康普顿（-14.34%）、齐翔腾达（-14.15%）、两面针（-13.49%）。

2016 年国企改革进程加快，2016 年2 月，国资委发布是像十项试点改革内容；2016 年5 月《中央企业深化改革瘦身健体工作方案》审议通过，要求央企压缩管理层；2016 年8 月国资委下发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股的意见》，对开展员工持股试点提出了明确要求；2016 年10月发改委混改“6+1”试点方案，东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶以及浙江省成为首批试点对象；2016 年12 月14 日中央经济工作会议指出加快七大行业混改进程。2016 年国企改革政策的密集发布，将国企改革的框架体系基本搭建完毕，加快了国企改革的推进速度，为2017 年国企改革的落实打下了良好的基础。