2016 年国企改革进程加快，2016 年2 月，国资委发布是像十项试点改革内容；2016 年5 月《中央企业深化改革瘦身健体工作方案》审议通过，要求央企压缩管理层；2016 年8 月国资委下发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股的意见》，对开展员工持股试点提出了明确要求；2016 年10月发改委混改“6+1”试点方案，东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶以及浙江省成为首批试点对象；2016 年12 月14 日中央经济工作会议指出加快七大行业混改进程。2016 年国企改革政策的密集发布，将国企改革的框架体系基本搭建完毕，加快了国企改革的推进速度，为2017 年国企改革的落实打下了良好的基础。

1 国企改革步入落实年，化工板块改革预期强烈................... 4

1.1 政策落地，国改加速 ............. 4

1.2 化工国企盈利能力较弱 ......... 5

2 央企改革提速，各大集团动作频频 ............. 6

2.1 中国化工集团：资产整合提速 ..................... 8

2.1.1 沈阳化工 .... 10

2.1.2 天科股份 .... 11

2.1.3 ST 沧大 ....... 12

2.2 中国中化集团：调整组织架构，加快改革进程 ............... 13

2.2.1 中化国际 .... 14

2.2.2 扬农化工、江山股份 ........ 16

2.3 中国石化集团：改革排头兵，聚焦混改 ... 17

2.3.1 泰山石油 .... 18

2.4 中石油集团：改革稍显落后，加速追赶中 ....................... 19

2.4.1 大庆华科 .... 21

2.5 中国兵器工业集团：发布混改意见 ........... 21

2.5.1 北化股份 .... 22

2.5.2 华锦股份 .... 23

2.6 中国海洋石油集团：面临经营困境，改革迫在眉睫 ....... 24

2.6.1 山东海化 .... 25

3 投资逻辑与建议 .................. 26