2016 年末全球多晶硅产能约为43.7 万吨；海外产能约为22.7 万吨，国内产能约21 万吨。2016年全球产量约37 万吨，整体产能利用率约85%，但国内龙头企业基本维持满产状态。国内硅料产量全球占比刚过50%，未来2-3 年，国内硅料产能将继续提升，逐步取代海外高成本产能。

1）储能行业很早就存在，相对新的点在于未来的趋势、空间有所变化。现在移动储能已经走进我们的生活。2）储能业务也造就了很多公司，比如用铅酸电池做基站的储能。大家更关注现在这个时间点是因为可再生能源发展快，包括电改、峰谷电价差在提高等，进一步打开储能市场。3）特斯拉布局新能源汽车最引人关注，但是同时也有发电端的Solarcity，还有储能业务Powerwall 是清洁能源发电和清洁用电的连接点。未来人的延伸可以延伸在汽车上，更加长远的布局是实现车上清洁能源发电、清洁能源储电和清洁能源用电的一体化。

过去一周，上证综指涨幅（-1.63%），创业板综指涨幅（-0.66%），深证综指涨幅（-1.60%），中小板综指涨幅（-1.46%）；同期海通5G板块涨幅为（-0.04%），海通物联网板块涨幅为（0.89%）。上周5G和物联网表现强于指数。作为未来确定的投资方向，继续重点推荐5G领域：中兴通讯、烽火通信、中际装备；关注超跌的光迅科技（基于股权激励，业绩下有底）；关注低估值的中天科技，亨通光电。物联网板块：关注宜通世纪等。

5G 基站射频集成度提高，价格有提升趋势：工信部6 月正式収布我国5G系统频率使用征求意见方案，觃划将3.3GHz-3.6GHz、4.8GHz-5.0GHz，以及24.75GHz-27.5GHz、37GHz-42.5GHz 应用于5G，毫米波频段计划用于5G 超出市场预期。在5G 基站中，传统BBU 与RRU 分离模式逐渐演变为射频模块与天线的融合。混合波束赋形的架极预计会成为5G 基站天线射频系统的主流架极趋势，射频器件的使用数量大幅增加，为满足体积需求，射频系统集成度将会更高，整体价格有大幅提升趋势。

板块方面，8 月7 日至8 月11 日这5 个交易日，上周传媒板块下跌了0.16%。截至到8 月11 日，上证综指报收3208.54 点，下跌了1.64%，深证成指报收10291.34 点，下跌了0.67%，创业板指数报收1742.13 点，上涨了1.30%，沪深300 指数下跌了1.62%。上周文化传媒板块中涨幅较多的贵广网络（13.57%）、中文传媒（11.62%）、华策影视（11.46%），跌幅较多的欢瑞世纪（-17.55%），北京文化(-13.26%),科达股份(-6.19%）等。

选取OCLR、AAOI、ACIA、FNSR四家北美光模块制造商，对已披露最近两个财季经营业绩进行比较分析。OCLR、AAOI、FNSR的经营业绩较为突出，营收与净利均实现了强劲增长，达到近年来的发展高点；而ACIA上半年业绩承压，但对长期持续发展没有实质性影响。估值方面，北美光模块供应商龙头的PE大多回落至20倍内，股价也进入上升通道，存在投资机会。结合数通领域北美云计算数据中心建设引致100G模块需求爆发，电信、接入领域未来5G基站前传25G/100G模块18-19年起放量，同时参考北美同类公司发展历程，我们建议A股继续关注具有100G核心竞争力的公司：中际装备（300308.SZ）、光迅科技（002288.SZ）。

上周通信行业（申万）涨幅为-0.40%，跑赢沪深300（-1.62%），跑输创业板指（1.31%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为航天发展（15.87%）、神宇股份（7.97%）、大唐电信（7.94%）、恒宝股份（7.32%）、光迅科技（6.37%），跌幅前五的个股为中通国脉（-9.67%）、中富通（-7.00%）、亿联网络（-6.84%）、三元达（-5.46%）、杰赛科技（-5.18%）。

食品饮料板上周走势大幅波动，低位震荡后大幅拉升后继续弱势震荡，全周上涨3.66%，跑赢上证指数5.30 个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块当周表现不两眼，在申万一级行业板块中排名第一位。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业整体收涨，乳品（6.76%）、白酒（3.80%）、调味品（3.37%）、食品综合（1.69%）板块涨幅居前；仅啤酒（-0.66%）一个板块小幅收跌。从个股来看，食品饮料板块个股涨跌家数对半，除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业、中葡股份、贝因美、*ST 皇台7 家停牌之外，42 家收涨29 家收跌。开源食品投资组合收跌3.40%，跑输申万食品饮料指数0.25 个百分点；全年涨幅34.79%，跑赢申万食品饮料指数13.48 个百分点。

在刚刚过去的8 月份的第一周，这一传统油气需求峰季的核心时段，纽交所上市的一系列油气股（以页岩油气产业链相关标的为主）均出现集体连续重挫。特别是作为全球第一大原油增产产区美国二叠纪盆地的第一大油气产商先锋石油公司更是从160+美金/股的位置经历连续跳水跌至130+美金/股，创下该股近年来最凶猛的跌速。

奶粉配方注册企业名单陆续公布，雅士利国际、伊利股份成最受益标的。截至8 月11 日，食药监总局公布了前三批奶粉配方注册企业名单，共计121 个产品配方，具体分布为：内资企业：雅士利（21 个）、伊利（12个）、贝因美（12 个）、飞鹤（9 个）、圣元（6 个）、红星（6 个）、晨冠（5 个）、合生元（3 个）、君乐宝（3 个）、明一（3 个）、澳优（3 个）、三元（3 个）、美素力（3 个）；外资企业：美赞臣（9 个）、惠氏（6 个）、雅培（6 个）、雀巢（5 个）、菲仕兰（3 个）、达能（3个）。