选取OCLR、AAOI、ACIA、FNSR四家北美光模块制造商，对已披露最近两个财季经营业绩进行比较分析。OCLR、AAOI、FNSR的经营业绩较为突出，营收与净利均实现了强劲增长，达到近年来的发展高点；而ACIA上半年业绩承压，但对长期持续发展没有实质性影响。估值方面，北美光模块供应商龙头的PE大多回落至20倍内，股价也进入上升通道，存在投资机会。结合数通领域北美云计算数据中心建设引致100G模块需求爆发，电信、接入领域未来5G基站前传25G/100G模块18-19年起放量，同时参考北美同类公司发展历程，我们建议A股继续关注具有100G核心竞争力的公司：中际装备（300308.SZ）、光迅科技（002288.SZ）。

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