从我们跟踪的60 城一手房高频数据来看，8 月1 日-8 月25 日 60 城高频数据延续七月的颓势，同比下滑33.97%，其中一线城市同比下滑49.6%，二线城市同比下滑33.4%，三四线城市同比下滑28.7%。从本周数据来看，同比数据下滑趋势不变，其中一线城市下滑45.9%，二线下滑34.2%，三四线下滑34.1%。

上周轻工走势强于大市，整体反弹明显，国企改革相关标的走势较好。包装纸价格创新高，环保政策频出，14 日，环保部发布《火电、造纸排污许可证执法检查工作方案》，下半年将对造纸行业排污许可进行执法检查，另外8 月10 日，环保部公布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》征求意见，要求进口废纸的固废含量要低于0.3%，将对废纸进口产生巨大影响，对供给形成持续压缩，后续走势继续看好，龙头盈利改善持续时间有超预期可能，继续看好造纸龙头。家具业看好占领品牌和品类高地、渠道下沉较早、管理团队更优的企业。本周重点推荐关注：太阳纸业、晨鸣纸业、顾家家居、索菲亚、欧派家居。

广汽集团发布2017 年中期业绩，本集团连同合营公司及联营公司共实现营业总收入约1,625.06 亿元，较上年同期增加约392.73 亿元，同比增长约31.87%。本集团的营业总收入约为347.65 亿元，较上年同期增长约62.23%；归属于母公司所有者的净利润约为61.83 亿元，较上年同期增长约55.29%；基本每股收益约为0.96 元，较上年同期增长约54.84%。

近5 个交易日内，沪深300 指数微涨0.36%；水务指数下跌1.58%，环保工程及服务指数、环保设备指数分别上涨1.97%和4.91%，环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部收涨，其中环境监测上涨4.32%，涨幅居首。个股方面，博世科、菲达环保、中再资环等个股涨幅居前，其中博世科以19.08%的涨幅位居首位；怡球资源、三维丝等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为37.91倍，与上周基本持平，相对沪深300 的估值溢价率则下降至174.91%。

本周SW 交运指数-1.40%，表现弱于沪深300 指数3.30 个百分点。交运行业子板块中，表现最好的板块为机场板块(-0.2%)，其次为公路板块(-0.3%)及公交板块(-0.4%)。

煤炭板块上周呈现大幅波动走势，尾盘显著拉升，煤炭指数全周收盘于3384.72点，周涨幅1.51%，跑输沪深300 指数0.40 个百分点。上市公司当周涨跌互现，除了中国神华一家停牌之外，35 家上市公司中12 家收跌，2 家收平，20 家收涨。露天煤业（002128）（11.84%）连续两周涨幅居前，美锦能源（000723）（10.79%）、山西焦化（600740）（10.23%）、陕西黑猫（601015）（9.95%）、*ST 煤气（000968）（8.83%）涨幅居前。冀中能源（000937）（-4.81%）、云煤能源（600792）（-4.28%）、恒源煤电（600971）（-3.45%）、平煤股份（601666）（-2.80%）跌幅居前。

产业链6 月底开始底部回升，焦炭上涨明显高于焦煤和钢铁焦煤：16 年供给侧改革以后焦煤价格大幅上涨，17 年以来小幅回落但整体仍维持高位。其中，京唐港主焦煤16 年、17 年均价分别为969 元/吨、1520元/吨，近期价格从7 月初最低的1380 元/吨上涨至1485 元/吨。而从全国范围来看，炼焦煤价格近期也陆续上涨。

惯性导航设备可以为载体提供航向、位臵、姿态、速度等基本物理信息，是信息化装备中最核心的传感设备之一。惯性导航设备仅需要敏感地球自转而不需要借助外界任何的光、电、磁信息的机理决定了它的完全自主的特点，是复杂战场环境中保底的导航手段。

食品饮料板上周整体呈现低位震荡走势，全周下跌0.73%，跑输上证指数2.68个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块当周表现靠后，在申万一级行业板块中排名至倒数第5 位。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业整体收涨，肉制品（1.25%）、食品综合（0.55%）两板块收涨，黄酒（-1.30%）、白酒（-1.07%）、其他酒类（-1.06%）跌幅居前。从个股来看，食品饮料板块个股多数收涨，除老白干酒、加加食品、西部创业、中葡股份、贝因美、*ST 皇台6

家停牌之外，22 家收涨，2 家收平，48 家收跌。开源食品投资组合跌幅0.56%，跑赢申万食品饮料指数0.17 个百分点；全年涨幅35.13%，跑赢申万食品饮料指数13.43 个百分点。

中报数据印证手游高景气，继续关注业绩高增的龙头公司。目前中报披露已接近完毕，从业绩表现来看，游戏板块仍是传媒行业中最为亮眼的子版块。具体来看，已披露中报的26 家游戏公司全部实现中期盈利，其中20 家盈利同比增长，12 家同比增速超过50%。我们认为，手游高景气仍将延续，龙头公司更为受益。