近期集中路演，投资者多数问题集中在未来光纤光缆行业高景气度是否能够延续而又不少分歧。结合与投 资者的交流以及紧密的产业链情况调研和跟踪，本报告从“量”和“价”以及历史和现在的角度分析了当 下光纤光缆的行业格局及竞争情况，并展望未来光纤光缆行业的发展趋势以及行业上上市公司的发展及各 自特点。

中国战略引领5G发展，我国商用预期提前。从从运营商部署看，三大运营商加快5G 试点城市部署，特别在混改后中国联通对于5G“绝不手软”和“最早19年下半年”的 表态无疑将强力推动5G商用步伐。从产业链角度看，除了专利和技术的布局以外，5G 主导权将强有力的带动整个设备以及核心元器件等上游产业崛起。从国家战略层面看， 美日韩5G商用时间表均在19年前后，而中国具备全球最强的通信设备企业中的两家， 同时拥有全球最大电信市场，使得中国具备引领5G基础实力，推动5G提前商用动力也 符合国家引领5G发展的战略部署。综上我们判断，5G商用时间以及5G投资力度均有 望超预期。

本周，阿里集团行动频频，先是支付宝宣布上线租房平台，首批开通了北上深等八城，并宣布芝麻分超过 650 的可免押金、房租月付。其次，蚂蚁金服宣布推出全球可信身份平台 ZOLOZ（蚂蚁佐罗），将自家的生物识别技术能力对外开放，解决―你是谁‖的身份识别问题，这是阿里在生物识别领域的又一重大举措。

下一代移动通信网络（NGMN）联盟对5G的定义：“5G是一个端对端的生态 系统，可带来一个全面移动和联网的设备。通过由可持续商业模式开启的、具备 连贯体验的现有和新型的用例，它增强了面向消费者合作者的价值创造。” 
5G虽是4G的延伸，但与4G、3G、2G不同，5G并不是一个单一的无线接入技 术，而是一个真正意义上的融合网络。5G网络并不会独立存在，它将会是多种 技术的结合，包括2G、3G、LTE、LTE-A、Wi-Fi、M2M等等。

 自2015 年起人脸识别的应用领域开始逐渐增多，向安防、金融、商业等多领域拓展。其中，安防和金融领域应用所占市场份额最大，而手机移动终端应用成为新的增长点。安防领域门禁考勤、安检、公安监控和交通等应用均在不断推进，金融领域以银行为主的传统金融和互联网金融普遍高度重视人脸识别，农业银行、建设银行、中国银行、招商银行、京东金融、支付宝、小米金融等均已引入了人脸识别技术。

白酒景气度回升，业绩分化明显。白酒板块营收 818.71 亿元（+ 21.02%）、 净利润 250.59 亿元（+25.70%），行业景气度持续回升。 个股来看，业绩分化明显，一二线酒企增速明显优于三线白酒。
 啤酒产量回升，期间费用下降。啤酒产量 2781.7 万千升，同比增长 0.8%，产量回升。啤酒企业期间费用率 22.30%，同比小幅下降。
 调味品龙头提价，行业趋势向好。调味品行业营收 123 亿元（+19%）， 净利润 25 亿元（+25%），行业趋势向好。为缓解成本上涨压力和顺 应消费升级趋势，海天、千和、中炬纷纷提价，业绩有望持续向好。

深度学习是目前 AI 领域最有效算法，深度学习模型需要通过大量的数据训练才能获得理想的效果，CPU 优势为处理各类数据及强逻辑判断能力，解决单次复杂问题能力强。两者需求并非完全匹配，深度学习需要一种替代硬件来满足海量数据的运算需求。

在2015 年 3 月的全国两会上，李彦宏提出中国应该设立“中国大脑”计划，推进人工智能跨越式发展。2017 年 3 月的全国两会，李彦宏提交的三项提案也全部聚焦于人工智能，他建议制定国家层面的总体行动计划，大力推进“智能+经济”的发展。

目前食品饮料行业共有 30 多家公司性质为地方国有企业，实际控制人为地方国 资委或地方国资控股公司，数量占整个食品饮料行业近一半。这 30 多家公司中 又有很大一批为白酒企业。从目前经营状况来看，国有白酒企业在企业管理、激 励机制等方面存在较大提升空间，而管理效率低下也是目前国有企业的通病。因 此，我们认为此轮国企改革更关注改革的实质性进展以及改制后对公司业绩的提 升效果，食品饮料行业作为充分竞争性行业，改革阻力小，改制效果佳，特别是 实施员工持股、股权激励及引入战略投资者的食品饮料国有企业，更加值得关注。

Salesforce 作为云服务的龙头公司，仍然保持 25%的高速增长，全球软件行业云化的趋势明显，并且全球投资者也给予了积极的回应。截至本周，纳斯达克指数今年上涨 16.39%，道琼斯工业指数上涨 10.38%， Salesforce 今年上涨 37.45%，Autodesk 上涨 55.34%，Adobe 上涨 47.11%，不仅远远跑赢指数，并且也跑赢今年在市场上表现优异的 FAAMG，整个 SaaS 板块在美国都受到了充分的重视。