上半年小市值公司有更佳表现：2021H1计算机指数整体表现一般，大小市值个股分化减弱。无论边 际增量流动性、新增上市个股，相比2020都明显减小。主题表现背后是产品力低估值个股价值挖掘。假如行业进入“收缩”周期重点关注无论大小市值公司都会发生质量优先经营战略变化。

AI智能化带来了物联网产业的大发展，成熟的物联网平台商业模式 开始显现，赋能智能硬件。行业解决方案的ICT厂商，以及专注于 服务垂直细分行业的IT企业都有机会。工艺和AI算法效率提升带动算力成本不断下降的基础上，诸如智能 驾驶、智能终端等各类智能化应用场景迎来大爆发。从行业赋能的角度看，物联网在中国落地，特别是在智能家居领域， 以及以制造业为代表的工业领域。

寡头格局初现端倪，龙头将进一步享受行业增长红利。产品集成化、高端化趋势不减，头部企业产能稳步扩充。高投入抢占市场份额，强化多元渠道布局。集成灶兼具建材与家电属性，渠道 布局上呈现多元化的趋势。整体来看，我们认为集成灶产品力突出，由于吸烟率高、节约空间 等优势，在厨电行业中的渗透率将进一步提升。

新能源:前5月新能源行业需求倍增，锂电池企业扩产趋势显著。工业自动化:5月代表性产品产量保持高速增长。工程机械:5月中金挖机利用指数同比下降17.5%6月增速有望企稳。我们认为工程机械龙头主机厂和零部件企业估值已充分反映短期利空，长期看好三一重工、中联重科、恒立液压。

对标欧盟看国内碳市场发展：①国内碳市场已初现总量控制及市场调 控机制雏形。②总量递减速度预计超海外，碳配额价值有望长期提 升，CCER 近期稀缺看涨。减碳成本测算：电力行业减碳成本居高，其他行业成本可控。产业链升级&循环再生减碳效应明显，有效降低减排成本。

美妆个护行业全网成交额 512 亿元，天猫、京东美妆品类增速居前。天猫美妆国际品牌成交额排名居前，抖音平台国货品牌抢占先机。重点公司跟踪：头部国货品牌增长势头迅猛，功能性护肤、品牌升级 有望成为国货品牌弯道超车的重点方向。

星源材质：公司拟投资建设锂电池隔膜的研发和生产项目，该项目拟投资总额 为人民币 100 亿元。天铁股份：近日，公司与中铁二局集团有限公司签署《采购合同》，合同金额为 4011 万元。金禾实业：公司拟以不低于 5000 万元且不超过人民币 1 亿元（含）的自有资金 回购公司股份，用于后期实施员工持股计划。

巴西是全球主要大豆种植和出口国，拜耳公司 Intacta 2 Xtend 转基因大豆于巴西上市。我国农业农村部《2020 年农业转基因生物安全证书（进口）批准清单》批准了 Intacta 2 Xtend 相关转基因性 状大豆的进口。拜耳 Roundup Ready 2 Xtend 成为美国种植面积排名第一的转基因大豆。全球农作物价格走高，有望进一步刺激大豆等农作物种植面积。扬农化工麦草畏产能居全球领先地位（2 万吨麦草畏产能，2020 年开工率为 50%，产销量提升空间较为可观）。

可能收到的大额预收账款显示“十四五”军品需求量旺盛，各航空 主机厂纷纷预计 2021 年关联交易将大幅上涨。目前军工板块基本调整到底部区间，相关利空因素已充分消化，当 前时间点板块具备更高的确定性和性价比。在投资策略上，建议把握供需拐点和成长起点两大投资主线。

近期广东疫情对我国出口的影响或被低估。由于第一例本土病例为盐田港西作业区工作人员，广东各大港口成为重 点防控对象。盐田港运营情况可以作为广东省内港口情况的参考。除港口集装箱堵塞、集装箱运价指数飙升外，近期人民币汇率升值和原 材料价格上涨对我国出口商利润形成侵蚀。展望后市，我们认为广东疫情对出口的干扰是暂时的。