从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国、意大利、西班牙等欧美国家疫情高暴发，到4月至8月的以美国、印度、巴西、俄罗斯为代表的大国主导疫情发展，到8月开始欧洲等地区的疫情二次暴发，海外疫情持续发酵；12月以来进入冬季（气候更利于病毒传播），欧美疫情反复，新增确诊再创新高；2021年初随着各国防控加强以及疫苗陆续接种，海外新增确诊数量趋势下降，3月至今又有反弹，印度地区再度明显爆发，全球新增确诊整体仍处于较高水平。

截止4 月25 日，医药行业已经有99 家企业公布21Q1 季报，另外有72 家公告21Q1 业绩预告，合计约171 家企业公告21Q1 业绩增长情况，占全部医药上市公司近半。从归母净利润业绩增长幅度（或增长下限）来看，有146 家企业录得正向增长，占比85%，只有25 家企业21Q1 业绩负增长，占比15%。从增长区间细分，归母净利润增幅100%以上的有68 家，增幅区间在50%-100%的有29 家，0%-50%的有49 家；负增长的只有25 家。从目前已经公告数据看，医药上市公司普遍21Q1 业绩大幅增长。总体上，21Q1 医药无论疫情受益还是受损板块都大概率增速较好，预计全年医药行业业绩增速向好，业绩炸裂的一季报，只是开始不是结束。

本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为6.29%、1.66%。其为沪指的超额收益分别为2.88%、3.12%；本周医疗服务、生物制品、医疗器械
等涨幅居前，商业、化药及中药等涨幅较弱。Q1 业绩披露仅有最后一周，年初至今医药板块已经走出超额收益，随着海外疫情形势复杂医药
板块很可能持续走强。重点推荐子行业：医美、疫苗、CXO、生长激素等赛道，分别重点推荐华东医药、智飞生物、药明康德、长春高新等。
其中医美深受投资者喜爱，注射类医美重点推荐爱美客、华东医药，关注四环医药；医美设备，关注复锐医疗科技；医美服务，关注朗姿股份
等。

疫情影响下，转向云的IT 支出比例加速增长，IaaS、PaaS 终端支出将加速增长。从公有云终端用户支出2021、2022 两年复合增速看，IaaS 及PaaS 终端用户支出增速较快，CAGR 分别为34.3%、24.2%。我们认为新冠疫情证实云化价值，企业机构对云化带来的成本效益与业务连续性予以肯定，纷纷加速自身数字化业务转型，从而推动底层IaaS 业务需求。PaaS 层需求加速主要是疫情下远程办公访问需求增加，对高性能、内容丰富且可拓展的基础架构（PaaS）需求增长。

短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复行情，随着5G 用户渗透率的提高和2021 年5G 新基建建设的提速，相关赛道龙头配置价值凸显。长期推荐关注产业链中游确定性和成长性均较强的光模块、物联网模组以及卫星互联网板块。(1)光模块端:数通光模块景气度将持续上行，硅光模块也有望成为光模块厂商未来业绩的新增长点；(2)物联网模组：技术革新带动模组行业需求扩张，万物互联时代即将开启，看好国内物联网蜂窝模组厂商;(3)卫星互联网：卫星互联网未来将成为5G、6G 网络覆盖空间和场景等方面的补充,随着我国陆续公布卫星互联网相关发射计划，整体行业的未来值得期待

本周食品饮料指数上涨4.48%，在各板块走势中排位第3 名，高于沪深300 指数1.07pct。我们建议关注的个股涨幅如下：今世缘（+1.84%）、绝味食品（+6.78%）、五粮液（+6.95%）、贵州茅台（+2.63%）、泸州老窖（+5.45%）、伊利股份（+3.82%）、青岛啤酒（+5.35%）、安井食品（+1.57%）。