目前新茶饮需求正快速扩容，且整合尚未完成现行业务模式或并非行业最终赢家的终极业态。新茶饮需求已获市场充分验证，且具备强标准化潜质，但行业门槛较低，其品牌核心门槛在于产品力（口感）+强供应链（成本控制）+密集的网点分布（流量触达面）。因此，能够最大化凝聚其核心竞争力，并将自身护城河抬至最高的企业，有望成为赛道中完成市场整合的最终赢家。

新式现制茶饮市场未来有望继续保持高速增长，其中高端现制茶饮的市场份额将稳步提升。目前高端茶饮店市场集中度高，龙头市场占有率遥遥领先。建议关注奈雪的茶，作为高端现制茶饮TOP 2，其多元化的产品、都市会客厅的塑造、数字化战略的实施都将为长期业绩增长提供不竭动力。

我们将保险当前的投资主线定位于权益市场弹性放大器的逻辑。同时考虑到今年EV 增速仍将保持稳健增长，各家公司仍能维持在15%左右的增速预期，由此预期对股价形成较强的支撑效应。维持行业看好评级。后续建议关注中国人寿(601628，未评级)、新华保险(601336，未评级)、中国平安(601318，未评级)。

4月人身险公司当月原保费收入增速0.6%，单月增速较3月由负转正，其中寿险、健康险和人身意外险分别为-1.3%、6.0%和-7.9%（3月单月增速分别为-7.3%、-6.6%和-4.3%）。4月健康险的单月新增件数和累计件均保费分别为0.30亿件和2448元，
同比增速分别为3.9%和8.4%，期末健康险保单件数达1.22亿件，同比增长8.3%，我们认为保障缺口仍存在。4月健康险累计保费同比增长11.0%，增速较去年同期减少6.21个pct.，4月当月健康险保费增速较3月由负转正至6.0%。下一步需要重点关注同期新增人力的新单期缴本年继续率水平。

银保监会下发《中国银保监会关于开展专属商业养老保险试点的通知》，决定将于2021 年6 月1 日在浙江（含宁波）及重庆
两地开展为期一年的专属养老保险线下试点经营。参与试点经营的包括中国人保寿险、中国人寿、太平人寿、太平洋寿险、
泰康人寿及新华人寿6 家头部保险公司。线上销售不受试点范围限制，保险公司可通过官方网络平台或所属的保险集团官网
在全国范围内销售专属商业养老保险产品。

4月单月人身险保费同比+1%，单月保费重回正增长得益于健康险增速回暖，4 月健康险同比+9%。产险同比-3%，负增长主
要是受到了车险综改以及上年同期基数较高的影响。负债端短期承压，中长期健康险和养老险发展空间仍大。估值低位，维持“优于大市”评级。

本报告期内，TMT 行业（除电子行业外）共有42 家公司的重要股东在二级市场减持（其中：计算机22 家，传媒7 家，通信13家），减持总市值合计约为27.43 亿元（其中：计算机约为13.63亿元，传媒约为7.94 亿元，通信约为5.87 亿元）；共有11 家公司的重要股东在二级市场增持（其中：计算机7 家，传媒4 家），增持总市值合计约为2.52 亿元（其中：计算机约为1.87 亿元，传媒约6459 万元）。

新能源汽车进入由政策向市场驱动的换挡期，但不意味着政策缺席。政策仍为其保驾护航，长期成长无虞。2021年新能源汽车用户呈年轻化、高知化趋势。他们需求多样，用车成本、牌照是主要购买动力，充电及续航焦虑仍存在，车企应加速迭代提高驾驶质感。特斯拉引领行业发展，国内造车新势力紧跟随，并不断寻求差异化价值突围，蔚来提倡极致的用户体验，小鹏智能化彰显竞争力，理想增程式智能电动车引领者

4月彩电线下市场均价5083元，同比增长31.3%，75+大屏成为主推产品。冰箱行业增长以法式和十字为主，细分市场价格持续提升，TOP机型中万元以上产品占据半数。冷柜多品类产品均价同比上涨，成本因素下，价格涨幅将呈长期态势，其中海尔稳居第一，TOP10机型占6席，持续领跑。

健康、懒人、烹饪、舒适品类暴增，传统大家电遇冷下滑。规模呈现阶梯状上升趋势，洗地机已成为清洁电器重要品类。品类创新拉动清洁电器开启二次增长通道，中国硬地面居住环境决定了国人强烈的拖地需求，现有地面清洁产品体验差，无法完美满足消费者的需求。