2017年我国经济稳中向好，经济发展主要指标总体好于预期。本文建议，要以长远发展要求分析积极因素，去除不利因素，让经济增速反映的是持续发展的需要；培育经济发展新动能；要解决去产能、地方债、金融乱象、稳定房地产、稳定外资和民间投资等综合性问题；要以新发展战略和新发展理念贯穿中国经济发展的各个领域；要谋划中国参与经济全球化的国家战略，包括如何让更多的中国人享受到参与经济全球化的益处；要继续推进绿色发展。

2017年，中国经济稳定增长且进入新一轮经济周期的扩张阶段，已经结束2002～2016年的完整波谷—波谷经济周期。2018年，中国经济应该实行更加积极的财政政策和货币政策，通过反周期需求管理的扩张操作，进一步促进经济复苏从而实现总体经济景气的正常化，努力恢复中国经济发展的高储蓄—高投资—高增长模式，以重新启动中国经济快速赶超进程。

本文利用新方法测算了基于经济增长基本面和社会成果两个维度的经济增长质量指标。1992～2016年中国省际经济增长质量在波动中上升，其中在1992～2014年经历了4个完整的周期，2015年开始新一轮周期波动。近年来中国省际经济增长质量波动周期的时间跨度逐渐拉大，结合2012年以来经济增长质量指数变动趋势，以及2017年前三季度的宏观数据可以预测，未来中国经济增长质量将进入较长时期的上升通道。预计2020～2022年，我国平均经济增长质量指数将由2016年的0.49上升至0.55，经济增长质量最高的上海将超过0.85。但东、中、西部地区经济增长质量分布非均衡的态势在短期内难以弥合。

A piping spool is a fabricated component of the piping system. Pipe spools can be connected with use of bolts, and flanges. Pipe spools are generally made by using components such as flanges, pipe, fittings, and others. Pipe spools are fabricated from number of connections of valves, flanges, and elbows. The global piping system and piping spools market is segmented on the basis of material, end-user, and region. On the basis of material, it is classified into stainless steel, carbon steel, alloy steel, and others. On the basis of end-user, the market is divided into power plants, petroleum refineries, offshore & marine, chemical & fertilizers, and others. The market is analyzed across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA to understand their regional trends. This report highlights drivers, restraints, opportunities, and growth strategies adopted by key players to understand the dynamics and potential of the market. The study includes Porter’s five forces analysis of the industry to determine the impact of suppliers, competitors, new entrants, substitutes, and buyers on the market growth.

子弹型组合与哑铃型组合的比较是投资者在参与债券交易中经常会遇到的一类经典问题。本篇专题主要分为两个部分：（1）通过举例的方式来总结子弹型组合与哑铃型组合的相对表现，得到判断子弹-哑铃组合优劣的一般框架；（2）分析子弹-哑铃组合在历史上的表现，以1Y-5Y-10Y 国开债为例：在2018.1.1-2021.8.13 期间，5 年期国开债的子弹型组合累计收益为22%，1 年期和10 年期国开债构成的哑铃型组合累计收益为18%，而子弹-哑铃型择优组合的累计收益为28%。子弹型组合在历史上的表现确实比哑铃型要好很多，而如果在子弹型和哑铃型组合之间进行择优操作，3 年半左右的时间，可以在子弹型组合的基础上再增加6%左右的超额回报，相当于一年可以给组合增厚1.7%左右的收益。

近年来，我国机器人产业发展势头迅猛，自主品牌追赶外资品牌的步伐不断加快，对机器人专利技术的布局也愈发重视。赛迪研究院规划研究所通过分析比较国内外机器人产业专利申请情况发现，我国机器人产业专利技术在国际化布局、产业化能力、技术领域布局方面，与发达国家相比还有较大差距。这在一定程度上反映了我国机器人产业发展的技术趋势，制定相关政策时应给予高度重视。

纺织产业链是从石化工业、天然和化学纤维生产、纺织加工、服装制造直至最终消费者的一个网链结构模式。纺织行业2012 年发布了《建设纺织强国纲要（2011-2020 年）》，其中提出要实现纺织工业可持续发展的目标，营造有利于可持续发展的产业链、供应链、产业集群和区域布局体系。2016 年9 月工业和信息化部、发展改革委、财政部、科技部联合印发了《绿色制造工程实施指南（2016-2020 年）》，提出开展绿色供应链管理试点。从绿色制造体系建设第三批开始，纺织行业被纳入申报范围。研究分析纺织服装企业绿色供应链管理评价指标，对引导企业创建绿色供应链管理示范企业，进行绿色供应链管理自评估，带动供应链上下游企业实现绿色发展、推动行业可持续发展具有重要意义。

中资美元债在经历了2017-20 年的高歌猛进后，2021 年上半年国内“稳杠杆”的政策下违约债券数量在快速上升，信用压力也明显提升。从行业分布来看，境内公司境外发债的问题主体主要集中在房地产及综合性企业，其中不乏恒大、华融等龙头公司的违约风险。中资美元债从2010 年开始逐渐成为境内企业融资的主要渠道，特别地产美元债一直有较高的占比。金融美元债直到2014年才开始大规模发行，超过地产美元债和城投美元债，其发行规模和市场发展主要受境内监管政策和美联储货币政策的影响。由于中资美元债市场扩张和疫情爆发影响，近几年违约债券数和违约债券发行金额都有较大上升，集中于高收益和无评级债券。在经历了2017-2020 年的大规模发行后，未来几年中资美元债料将进入到期高峰阶段，需警惕相关债务的违约风险。从恒大事件看，我们建议投资者重点关注盈利能力较弱（销售回款能力下滑）、融资渠道单一且成本较高、流动性较差（资产变现难度较大）的企业的债务风险。

文化纸价格自2021 年4 月起快速下跌，市场一致预期当前基本面已触底，但对于即将到来的需求旺季能否触发价格上涨、以及向上反弹的幅度存在疑虑。事实上，由于本轮纸价下行周期的主因并非国内需求、而是供给端进出口变化，因此决定下一轮周期向上拐点及幅度的关键变量亦在于供给端进口压制及出口受限何时缓解，而这将与东南亚的需求复苏进程直接相关。结合海外需求及汇率因素，进出口边际更差已无空间，即便维持现状，考虑到国内需求将随着旺季到来而边际改善，我们判断文化纸价格仍有望于9 月开启上行通道；如进出口因素恢复常态，或贡献约10-15%的供给下降空间,涨价弹性值得期待。

伊美尔是中国北部领先的私立医美机构集团，提供以非手术项目为核心的一站式医美服务。创始人汪永安于1997年进入医美服务市场，现已将集团打造为中国北部领先的私立医美机构品牌。2020年公司在中国北部所有私立医美机构中排名第一（收入口径），在中国所有私立医美机构中排名第四。