新冠疫苗研发进入后半程，2021年全面进入业绩兑现期：新冠疫苗研发进入后半程，根据WHO统计，从20年底到21年五月份，新进入临床阶段的项目共有37个，这半年内陆续（紧急）上市了近10个新冠疫苗产品。截止2021年5月7日，全球进入临床阶段的项目数量共有97个，其中进入三期的共有18个；仍有183个临床前项目进行中。2021年全面进入业绩兑现期，新冠肺炎疫情席卷全球，极大加速了疫苗行业的发展，mRNA路线疫苗首次得到应用，BioNTech、Moderna等创新型疫苗企业一举成功实现商业化，21Q1实现销售收入20亿欧元、17.3亿美元，净利率高达56%、70%，前所未有的接种率给企业业绩带来爆发性增长。

中国医美市场全球最大，长期呈现快速增长态势。2019年我国医美行业市场规模约为1769亿元，同比增长22.17%。手术医美市场规模为1096.78亿元，占比为62%；非手术医美市场规模为672.22亿元，占比为38%。手术医美市场占据主导地位，但非手术医美市场增速高于手术医美市场。随着监管政策不断完善，市场规范透明有望助力行业持续保持快速增长趋势。医美行业自上而下包括三大环节：上游的生产厂商、中游的医美服务机构及下游的终端市场和消费者。从收入结构来看，整个行业呈现纺锤形结构。中间环节的医疗服务规模最大，但由于机构数量多，集中度低，盈利能力偏低，上游药品/器械供应商收入占比低，但市场集中度相对较高，竞争格局好，盈利能力强，下游渠道的收入和利润占比都比较小，并且竞争充分。

预计2021年下半年行业全球景气持续共振向上，国内外产业链加速融合。特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，国内更具产品力的新车型加速投放，补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率提高。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，具有产能、技术、成本、客户等优势，大量供应商已经全球配套，预计将充分享受行业增长红利，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。

硅是影响人类发展的重要材料，其主要产品包括金属硅及下游各种产品，有机硅产品作为其中用量最大、应用领域最广的下游领域，目前终端细分产品高达7000 多种，应用场景遍布建筑、电子、新能源、消费健康等数十个领域。

根据力勤公布，2021 年5 月19 日印尼东部时间上午9:00，在印尼OBI 岛镍HPAL（即高压酸浸，又称湿法）项目现场举行第一批氢氧化镍钴产品下线仪式。至此，总投资10.5 亿美元的力勤HPAL 项目正式宣告投产。目前，主要设备运行状况良好，各系统的初步运行已经展现了达到或超越设计指标的能力。项目从2018 年动工到2021 年5 月成功投产，成为“全球湿法冶炼史上投产最快的项目”。

投资建议：港股【腾讯（2021 年多款游戏即将上线）、网易（关注《哈利波特》上线节奏）、心动（《心动小镇》、《Project A》等多款游戏已开放预约）、IGG、祖龙（获腾讯增持）、中手游（《航海王：热血航线》畅销榜前五，《斗罗大陆•斗神再临》免费榜前十）、百奥（《奥奇传说》上线）】等。A 股【三七（《斗罗大陆：魂师对决》预计6 月1 日上线）、完美（《战神遗迹》5 月20 日公测）、吉比特（受《一念逍遥》等新游带动21Q1 业绩超预期，《问道》4 月30 日5 周年起Q2 同比修复）、巨人网络（《胡桃日记》上线）、凯撒（字节独代《火影忍者》Q2 上线，《荣耀新三国》已于516 腾讯发布会披露）、紫天科技（旗下河马游戏合作字节跳动）、宝通科技（B 站独代《终末阵线》5 月11 日开启删档测）等】。

海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做研判。由于疫情影响，我们将投资数据较2019 年同期相比进行比较分析。

近日，生态环境部正式委托中国建筑材料联合会开展建材行业纳入全国碳市场相关工作，“碳达峰、碳中和”政策落地取得进展，行业内拥有技术及资金优势的龙头企业将受益。

投资建议：亚士创能、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、雄塑科技、中材科技、北新建材、蒙娜丽莎、科达制造。

近年来，扫地机器人产品在国内放量增长引发市场极大关注，而在研究该赛道时，海外市场同样是非常重要的一环。从行业两大龙头来看，科沃斯的扫地机器人海外业务基本以直营为主，比如直接与亚马逊对接，以及线下进驻当地KA 或自建专卖店，2020 年科沃斯扫地机器人自有品牌中海外收入为12.89 亿元、占比30%；石头科技出口业务主要包含直营和经销两种模式，除了公司直接对接海外电商及经销商外，公司出货给以慕晨、紫光、俄速通为代表的国内经销商，也贡献可观增量，报表口径下2020 年公司海外直营/经销业务收入占收入比例41%、33%左右，整体占自有品牌收入达8 成左右。