上海、武汉、合肥、长春……“雷布斯”最终还是将小米“造车梦”留在北京老家。11月27日，小米科技与北京经济技术开发区管委会正式签订《合作协议》，宣布小米汽车落户北京经开区（亦庄），并确定量产时间及产能规划。不过，科技企业出身的小米汽车，没有任何造车经验背景并打算自建工厂的做法也引来外界担忧。有网友称：“造车，小米玩真的！但造车跟造手机一样吗？”事实上，在各地均在争抢小米汽车的同时，小米汽车正在上演人才争夺战，聚拢拥有造车背景的人才，造车团队已超500人，欲打破跨界造车难题。

2021年9月开始，中国将正式实行数据安全法；2021年11月，还将生效个人信息保护法。关于“数据隐私保护”，这已经是国家政策的大趋势。在汽车行业，将在10月1日迎来由国家互联网信息办牵头发布的《汽车数据安全管理若干规定（试行）》，更是极具针对性的课题。

培育钻石高景气，消费渠道催化有望持续密集释放，板块具备三大驱动因素，具备配置价值推荐重点关注。

加息预期升温。市场加息预期自10 月初不断升温，预期美联储最早将于明年7 月至少加息1 次（25BP），预期明年11 月美联储将至少加息2 次（每次25BP）。截至11 月15 日，市场预期美联储明年7 月加息的概率接近8成，到11 月加息的概率升至9 成以上。此外，美联储加息预期也大幅前移。当前短债市场已经有所反映。

库存在总投资中占比较小，但是由于具有周期性，波动较大，往往对投资的拉动效果波动明显，因而对经济的扰动效果更为显著。在跟踪库存投资情况时，往往也脱离不开对整体工业生产的分析。本期我们将从产能利用率、库存及出货情况以及制造业景气度三大维度分析。

2021Q1-Q3动力煤及炼焦煤价格均经历了大幅上涨。动力煤方面：全社会能源需求高增，水电及风光电等非煤电力出力不足，促成火电高负荷，动力煤需求大幅增长。供给端由于反腐发力、超产入刑、安检升级等政策性因素，导致煤炭产能释放受限，同时进口限制严格，引发供需失衡，催化动力煤价大涨。炼焦煤方面：供给端由于澳煤进口持续受限，国内产量释放受到安全因素扰动，供给持续偏紧。Q3开始焦钢限产发力需求边际走弱，但紧供给对煤价支撑力仍然较强，焦煤价于9~10月冲上历史高位。

11 月22 日，工信部、市场监管总局联合印发《电机能效提升计划（2021-2023 年）》的通知，主要目标为到2023 年，高效节能电机年产量达到1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。推广应用一批关键核心材料、部件和工艺技术装备，形成一批骨干优势制造企业，促进电机产业高质量发展。

2021年11月 20日至 23日，内地专家团赴中国香港考察防疫抗疫措施；11月 23日，特区行政长官林郑月娥表示将于11 月25 日与内地进一步商讨两地通关细节。

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（11 月15 日-11月19 日）交运板块整体表现有所回升。本周航运板块上涨0.37%；快递板块上涨10.17%；物流综合板块上涨4.81%；航空、机场板块分别下降3.83%、4.63%，其他各板块则较为稳定。