工业增加值：增速延续放缓，高技术产业表现突出。尽管工业增加值增速放缓，但从结构看，产业升级态势依然较为明显。固定资产投资：房地产持续降温；制造业延续回升。消费：日常消费表现较好，汽车消费持续疲弱。

社区增值风帆正起，经营品类日益丰富：社区增值服务是基于客户资源 再挖掘而产生的新的社区服务模式，作为物管行业第二增长曲线，有望 创造增量收入并改善单盘盈利模型，重要性持续提升。随着物管公司持 续探索，近年社区增值服务延续高增势头，成为利润贡献重要来源。 2021H1 11 家主流物企社区增值服务收入78.5 亿元，同比增长113.2%， 毛利润33.7 亿元，同比增长104.9%；收入占比均值升至18.2%，毛利 润占比均值升至26.9%。同时社区增值服务细分赛道持续丰富，现有品 类涉及社区传媒、园区空间运营、社区零售、美居、房产经纪等。

2020年，全省总承包和专业分包建筑业企业完成总产值18429.71亿元，比上年增长10.8%，完成建筑业增加值4651.50亿元，比上年增长7.5%。本报告分析总结了2020年广东建筑业所取得的成绩、发展特点、存在的问题，并对未来广东建筑业改革发展提出了建议。随着疫情过后经济恢复、“新基建”加速落地和“十四五”开局起步，受基础设施及其他产业投资快速增长影响，预计未来几年，广东建筑业整体均将处于上升趋势。但国际形势依然严峻，疫情反复风险依然存在，建筑业发展仍将面临重大挑战。

2020年，海南完成建筑业总产值391.37亿元，同比增长6.9%。报告从全力抓实疫情防控和复工复产、房地产市场保持平稳运行、住房保障水平稳步提高、生态文明建设成效显著、城市建设管理水平持续提升、乡村建设进一步加强、建筑业转型升级成效明显、行业营商环境进一步优化等方面对2020年的工作进行了回顾。明确2021年主要围绕促进房地产市场平稳健康发展、提升群众居住质量和水平、提升城市发展品质、推进韧性城市建设、加强乡村建设管理、加快推进装配式建筑发展、强化制度集成创新、坚决遏制工程建设领域腐败等方面开展工作。

围绕建筑业企业参与城镇老旧小区改造这一主题，江苏省建筑市场监管处、房地产市场监管处和建筑管理总站、江苏省建筑行业协会组成课题组赴开展老旧小区改造工作起步较早的南京和苏州两地调研。通过座谈交流和现场踏勘，分别与建设单位、施工单位、主管部门和社区干部进行了深入交流，对当前建筑业企业参与老旧小区改造相关情况有了进一步的认识。本报告对南京和苏州两市老旧小区的现状进行了梳理，分析了建筑业企业参与老旧小区改造工作的机遇与挑战，对下一步工作提出了强化共同缔造、推动片区联动、拓展资金来源、加强行业引导等方面的建议。

2021 下半年地产竣工有望迎来小高峰，重点关注“金九银十”置业装修传统旺季，建材家居市场活力有望进一步提升。基于装修房屋套数测算模型，我们估算2021 全年住宅装修套数同比增长5.87%，净增加57.10 万套，下半年潜在订单充足。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、顾家家居。文娱用品板块，上半年文化办公用品零售额持续高增长，大幅超越疫情前表现，9 月开学季迎来新一轮学汛期，看好下半年文具零售。此外叠加三孩政策的放开，长期看文具类上市公司业绩有望实现较快增长，建议关注齐心集团、晨光文具。

近期各地土拍制度完善叠加土地市场降温或带来拿地端毛利率企稳，同时随着房地产投资、销售仍将承压，个别房企信用事件频发，融资端监管压力或将略有缓和，建议优选财务稳健、现金流健康、销售高增的开发龙头，如保利发展、金地集团、万科A；同时更看好行业空间广阔、业绩高增的物管及商管板块，建议关注碧桂园服务等。银行方面，考虑地产领域严监管对银行整体资产质量影响有限，目前板块静态PB 仅0.69 倍，处在历史绝对低位，安全边际充分，继续看好板块估值修复的行情。