小米生态链企业华米科技赴美IPO：华米科技作为小米品牌智能手环、手表、体重秤等可穿戴设备领域唯一合作伙伴。

The textile industry witnessed a high growth during the base year, and the stabilized cotton prices have helped in reducing the operational cost. Many technological and product developments have helped this industry in achieving a high quality of production. China and India are some of the most prominent textile manufacturing countries in the world, and their favorable government policies have contributed to the growth. Most of the developing countries have started upgrading their existing textile manufacturing facilities to improve the efficiency of the plants.

上周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨0.31%、跌0.48%、跌0.59%。纺织服装板块涨1.11%，其中纺织板块涨0.38%、服装板块涨1.53%。

板块回调明显。年初至今，纺织服装板块下跌22.08%；整体法估值回调幅度达17.70%、中位法估值回调幅度达38.52%；成分股股

价涨跌幅中位数为-21.23%，较16 年下降10.47pct.。板块及成分股较大幅度的回调，不断消化前期高估值。

截止12月22日，纺织服装行业指数（中信）下跌23.73%，同期沪深300指数上涨22.49%，相对收益-46.22%，显著跑输大盘，为所有行业中跌幅最大，其他跌幅较前行业为传媒、计算机、国防军工。

经过一年的调整，纺织服装板块整体估值已调整到相对低位，而行业龙头的基本面正值持续向好态势，板块估值存在修复空间，建议关注底部配置机会。

家纺龙头12 月率先迎来反弹印证逻辑，森马服饰等品牌服饰龙头值得关注！罗莱生活本周上涨12.2%领涨行业，整个12 月上涨19.7%，

富安娜在12 月也上涨7.8%。

纺织服装及子版块2017年基本面呈复苏态势。上游的产能迁移、行业整合持续利好纱线、印染、服装制造龙头；下游需求分化，高端时装和高性价比的快时尚品牌发展势头良好，线上渠道的持续高增长和线下流量向购物中心等新兴渠道聚集利好龙头品牌。在行业弱复苏的背景下，我们看好纱线、印染板块及中游制造板块龙头，下游看好多品牌战略顺利推进，着重渠道创新的服饰集团，以及积极开拓海外电商市场的跨境电商板块。

服装社零销售回暖确认，增速放缓趋势得扭转2017年1-10月，限额以上服装零售同比增长7.3%，较上年同期6.9%的增速增加0.4PCT，扭转自2011年以来服装零售增速逐年放缓的趋势。全国百家重点大型零售企业服装类商品同比增长7.6%，相比上年同期提升了1.8个百分点。受益海外消费回暖，出口数据企稳向好：2017年1-10月，我国纺织品累计出口898.28亿美元，同比增长3.3%，服装及其附件出口1303.28亿美元，同比增长-0.6%，出口数据出现明显企稳回升。

行业2017行情回顾：回调明显，4季度产业资本增持频繁，龙头个股现配置时机。17Q1-Q3行业基本面延续稳定增长，行业股价调整幅度较大主要与高估值个股市值及利润占比较高有关（行业整体PE为35倍，其中PE为负或大于25倍的企业占全行业市值/利润规模56%/23%），龙头估值具备吸引力，三季报回调后Q4出现产业资本频频增持，龙头个股配置时机已现。