服装社零销售回暖确认，增速放缓趋势得扭转2017年1-10月，限额以上服装零售同比增长7.3%，较上年同期6.9%的增速增加0.4PCT，扭转自2011年以来服装零售增速逐年放缓的趋势。全国百家重点大型零售企业服装类商品同比增长7.6%，相比上年同期提升了1.8个百分点。受益海外消费回暖，出口数据企稳向好：2017年1-10月，我国纺织品累计出口898.28亿美元，同比增长3.3%，服装及其附件出口1303.28亿美元，同比增长-0.6%，出口数据出现明显企稳回升。

1、 2017 回顾

1.1 行业：增速放缓势扭转

1.2 业绩：长期趋势仍向好

1.3 市场：板块探底寻机遇

2、产业与消费

2.1 国内消费

2.1.1 消费：消费升级方向不改

2.1.2 技术： RFID、智慧门店变革零售

2.1.3 渠道：品牌化、体验化、全渠道

2.1.4 供给：平台及传统的坚守与优化

2.2 跨境B2C

2.2.1 市场：万亿蓝海仍待挖掘

2.2.2 发展：跨境出口B2C四大趋势

2.2.3 整合：资本大鳄觊望商机

2.3 棉纺制造：国内棉价长期维持乐观

3、新消费下的研究框架及个股推荐

3.1 新消费框架下的对标公司

3.2 新消费框架下的重点推荐标的：品牌服饰、跨境电商、优质制造

3.3 推荐逻辑和组合：安正时尚、海澜之家、歌力思、太平鸟、跨境通、浔兴股份、华孚时尚、健盛集团、开润股份