本周，新三板传媒类公司波动较大。其中，涨幅最大的欢乐动漫，股价上涨400.00%；跌幅最大的华视股份，股价下跌90.91%。

浙报传媒上周公告，拟向控股股东浙报集团出售新闻传媒类资产。策略观点中，向新力的方向，包括国企的新变化，如东方明珠 16 年实施的股权激励，我们认为浙报传媒的剥离报业，是继东方明珠后，文化传媒类国企中，具有标志性意义的事件。

上周，通信行业（申万）上涨-1.04%，跑输沪深 300 指数 1.27pct，申万一级行业中排名第 24。二级行业（申万），通信运营上涨-3.17%，通信设备上涨 -0.70%。年初至今通信（申万）上涨-3.13%，跑输沪深 300 指数 6.49pct。 

IPO 提速、217 再融资新规的发布，使得业绩不佳的小市值标的壳价值下降，发行股票融资及并购以求业绩反转的难度上升，从而业绩欠佳的公司股票难有亮眼表现。资金将向优质标的集中将呈现长期趋势，本周仍然推荐业绩稳健增长优质标的。 

光通信板块依旧是2017年投资侧重点。欧美日韩发达国家及中国都处于4G建设高峰已过、等待5G的过渡阶段，国内三大运营商资本开支在2014年达到4G小高峰后，2015年开始步入逐步下降的过渡阶段，但整体降幅极有限（结合2016-2018年三年1.2万亿信息基础设施投入的工信部规划）、侧重结构性的调整，在5G来临前无线资本开支预期逐步缩减，但光网络、IDC及云计算方向，依旧会保持稳步提升的加大投入趋势、以满足数据流量业务高速发展需要。

本周大盘延续上周上升趋势继续上涨，虽然期间有反复，但是强势不改，成交量持续放大，盘中热点概念与个股不断涌现，赚钱效应明显。在此良好氛围下，通信板块并没有形成共振效应，中国联通的回调带动运营板块下跌2.64%，通信设备股的低迷也使得该板块下跌 0.02%，从而导致通信行业整体下跌 0.58%，跑输沪深 300 指数 1.8 个百分点，其原因在于通信类个股与当前市场的热点并不契合，还处于蛰伏期。

短期 4G 深度覆盖拉动小基站市场快速发展。1）从市场需求来看，国内移动流量爆发，其中 80%来自于室内，室内成为绝对的流量高地，而当前无线信号室内覆盖不足，用户投诉比占 80%，因此市场对室内覆盖的需求强烈；1）从运营商布局角度来看， 4G 广覆盖进入尾声，网络优化、深度覆盖（室内覆盖为主要部分）逐渐成为下一步工作重心，而小基站在室内覆盖方面有独特的优势，运营商或将大量启动小基站的建设。 

投资重心转向后周期运营。我们预计“十三五”（2016-2020）期间的铁路投资将保持稳健，并主要受到城际铁路和城市轨道交通发展带动。我们估计“十三五”期间铁路投资将增长24.3％，而城市轨道交通的总投资将增长79.8％至超过2.2万亿元人民币。从细分板块来看，我们预计铁路建设在“十三五”期间的增长将有限，因为过去基数较高，但我们预计从2017年起，设备采购、维护和升级相关的后期铁路投资将有更高的增长。我们预计机车车辆投资将增长31.6％，铁路维护支出将增长三倍以上，但建筑投资仅增长4.9％。 

全球运动系饮食（运动营养+运动功能饮料）2015 年 592 亿美元，2005-2015 CAGR+8.1%，正在从利基市场向主流市场迈进。行业视角由运动员向大众的运动营养与健康转变后，产业取得了飞速发展。1）运动营养。2015 年约 108 亿美元，同比+4.4%，欧瑞预计2020 年达 175 亿元，2015-2020CAGR10%。行业格局较分散：2015年 CR5 占 31.4%，Glanbia Plc 继续以市占率 14.2%占第一，其他企业市场份额相对较分散，近五年竞争格局变化不大。

2 月 17 日京东数据：52 度剑南春价格 345 元/瓶，较上周下跌 1.15%，52度五粮液 899 元/瓶，较上周上涨 8.44%， 53 度 500ml 飞天茅台 1299 元 /瓶，较上周上涨 3.18%；52 度洋河梦之蓝 M3 为 459 元/瓶，与上周持平。 2 月 17 日，拉菲传奇 AOC 级干红（赤霞珠、梅洛）一号店价格 69 元/瓶，较上周上涨 1.62%；张裕干红（特选蛇龙珠）一号店价 98 元/瓶，张裕干红（赤霞珠）一号店 29.8 元/瓶，牧羊园干红（西拉）一号店 165 元/瓶，杰卡斯干红（西拉、加本纳）一号店 109 元/瓶，均与上周持平。