本周汽车板块上涨 0.02%，上证综指下跌 0.17%，深成指下跌 0.52%，沪深 300 上涨 0.0008%，汽车板块领先沪深 300 共 0.02 个百分点。其中，整车下跌 1.54%，乘用车下跌 1.54%,商用载货车下跌 2.23%，商用载客车下跌 0.93%，汽车零部件上涨 1.07%，汽车服务上涨 0.36%。汽车各大概念板块本周情况如下，新能源汽车上涨 0.25%，锂电池上涨 1.52%，燃料电池下跌 1.23%，充电桩上涨 0.15%%，智能汽车上涨 2.07%。

2月重卡继续好于乘用车：中汽协公布2 月份产销数据，产销216/193.9 万辆，同比增长33.8%和22.4%。前两个月累计汽车销量达到445.9 万辆，同比增长8.8%。其中商用车销量增速明显好于乘用车行业，商用车2 月销量达到30.7 万辆，同比增长49.9%，其中重卡2 月销量同比增长1.46 倍超过8.6 万辆；整体来看，重卡依旧是景气度最高的行业。

上周，上证指数下跌-0.17%，沪深 300 指数上涨+0.03%，东财汽车行业指数下跌-0.38%，不及大盘。上周涨幅最高的为美力科技，跌幅最高的是上海凤凰。2017 年 2 月受假期因素影响，汽车产销整体水平较低，但同比保持较快增长。

上周汽车板块整体表现不强，各子板块有涨有跌，其中申万汽车零部件与国联新能源汽车板块涨幅较大，涨幅分别为1.18%与1.87%，分别跑赢沪深300指数1.42与2.11个百分点。申万整车板块跌幅最大，跌幅为1.61%。 

根据中汽协数据，2 月汽车销量 194 万辆，累计 1-2月份共销售 446 万辆，同比增长 8.8%。其中乘用车 2 月销量 163万辆，累计 1-2 月乘用车销售 385 万辆，同比增长 6.3%，符合预期。新能源汽车 2 月销售 1.76 万辆，同比增长 30%，环比增长 210%，增长主要受北京新能源汽车摇号配额指标释放的影响，在以北京和上海为代表的限购城市刚性需求基础上，整个 2017 年上半年北京将释放约 5.4 万个配额指标，其中 2 月集中释放出的指标占比约 80%，预计将带动未来 4-5 个月的销售前高后低的增长结构，增量车型结构上以低价车型为主。同时随着补贴目录的重审完成，推荐目录的重新出台及 2016 年补贴的下放，新能源汽车有望开启一轮平稳增长。

农业现代化发展面临的主要挑战发生深刻变化。“十三五”时期，农业现代化发展面临的主要挑战发生了深刻变化，主要体现在以下四个方面：一是部分农产品供求结构性失衡的问题日益凸显；二是我国农业大而不强、多而不优的问题更加突出；三是农业发展方式粗放，农业面源污染问题严重；四是农民持续增收难度加大的问题日益凸显。

3 月第二周与2 月均价相比：1）猪肉零售价跌5.9%，禽肉价格上涨3.0%至18.5%；2）油脂价格跌4.5%；3）海珍品涨3.2%；淡水鱼价格涨2.9%；4）原粮价格跌0.8%；5）蔬菜价格跌5.4%；6）鸡蛋跌2.2%；7）南宁糖价跌0.6%。

本轮猪周期产能恢复“结构性”特征明显，规模化猪场产能上升迅速、广大中小养殖户大量退出，结构化产能恢复对下游疫苗、饲料的影响正逐步体现，其中以散户为主体目标客户的饲料企业压力最大，而以规模化猪场为客户群体的下游企业则充分受益，建议关注生物股份、海利生物。从估值角度，继续推荐水产饲料龙头、东北饲料龙头。 

本周我们持续推荐后周期板块，认为随着规模化猪场补栏结构性特征明显，补栏速度与养殖规模高度相关，动保龙头最为受益。结合近期草根调研我们认为后周期板块业绩确定性较高，未来有望持续表现，继续重点推荐疫苗中高端苗板块（生物、中牧、普莱柯）和饲料（禾丰、唐人神、海大、金新农）板块优质个股，同时关注回调后的种植链机会，尤其是低估值种子龙头（隆平、登海）和受益于粮价差的象屿股份（北粮南运粮商）。