【京山轻机】  公司是国内人工智能在制造领域成功落地为数不多的优质 标的。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股，大力布局工业自动化及人工智能 领域。12 月 5 日公司因筹划重大事项停牌，建议持续关注。【新研股份】  军民融合 不断深入，明日之“星”即将起航。公司收购明日宇航航切入军工领域，后者是我国
多家航空航天企业的配套零部件制造服务商。此外公司通过多重布局进军商用卫星领 域，业绩有望高速增长。

煤化工项目投入和产出规模大，对带动关联产业发展和促进地方经济 活力影响深远。同时，由于煤化工项目涉及水资源消耗、土地占用、 环境污染、煤制燃料保障国家能源安全等问题，因此政策的规划对行 业发展具有非常重要的指导作用。  2017 年年初以来，1）国家能源局、2）国家发改委联合工信部先后 发布了两份规划行业发展的指导文件 1）《煤炭深加工产业示范“十 三五”规划》、2）《现代煤化工产业创新发展布局方案》，对“十 三五”期间煤化工行业的发展做出了明确的规划。

3月21日，国家“一带一路”官网——中国一带一路网（www.yidaiyilu.gov.cn） 于正式上线运营，网站微博、微信同步开通。中国一带一路网由国家信息中心主办。官网将权威发布解读国内外“一带一路”政策法规，客观介绍“一带一路”建设的新进展新成果，为沿线各国企业、社团组织和公民积极参与“一带一路”建设提供 信息服务和互动交流。3月17日，联合国安理会呼吁各国推进“一带一路”建设。 今年5月，“一带一路”国际合作高峰论坛又将于北京举行。

行业整体观点：市场重价值和业绩的投资风格还在强化，我们仍相对 更看好中游复苏投资机会，重点推荐工程机械、煤机、天然气产业链 等盈利显著改善的细分行业龙头；此外，尽管机械行业成长股短期还 看不到整体性机会，但城轨、3C 自动化、锂电设备、机器视觉、物 流自动化等细分行业仍处于高景气阶段，经历一个多季度向下大幅调 整后，部分优质成长股估值已经趋于合理，建议投资者予以关注。

无论是一季度机械产品销量还是整个制造业利润增长的都再次证实了我们关于机 械行业全面复苏的判断。2017 年 1-2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 10156.8 亿元，同比增长 31.5%，创六年最高增速；制造业实现利润总额 8840.1 亿元，同比增长 26.7%，大幅回升。预计一季度机械行业业绩将大幅增长，释放 业绩弹性，强烈建议加配机械行业及“一带一路”标的，并坚定持有。

 从“中华之星”到标准动车组，中国高铁领跑全球。从 04 年以前的全自主“中 华之星”高铁项目，到 04 年之后“以市场换技术”，引入欧洲、加拿大、日本 高铁车型加快中国高铁产业成熟，中国高铁至今已经充分消化吸收了海外技术， 并融合自主创新形成了完全自主知识产权的“标准动车组”产品。标志着中国 高铁自主技术新高度的标动已经顺利拿到了“准生证”、即将实现量产，我们预 计 2017年标动国内招标量可能在 100列左右，并将在2018年之后成为高铁“一 带一路”出口的主力车型。

上周，市场整体上涨，沪深 300 指数上周上涨 1.27%。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数上涨 1.38%，表现继续强于市场。环 保行业整体 PE 估值上升至为 42.35，高于历史均值（40.59），PE 估值溢价（相对沪深 300）上升至 3.26，低于近四年平均水平（3.71）。 目前，共有 48 家环保上市公司公布 2016 年报及业绩快报，归母净利润合计 122.44 亿元，较 2015 年增长 35.47%，其中 24 家公司 2016 年 净利润增速超 30%

新疆维吾尔自治区 PPP 入库项目金额全国第十三： 截止到 2016 年 9 月末我国财政部 PPP 项目总个数为 10485 个，总 投资额达12.49万亿元，其中新疆维吾尔自治区省入库项目共826个项目， 占比 7.88%；总投资额达 4365 亿元，占比 3.49%，位列全国第 13。2016 年新疆维吾尔自治区项目规模发展速度较快，1 月末项目投资额仅为 312 亿，3 月末迅速扩张至 3144 亿，3 月末项目数量及投资额的增长率分别为 22.08%和 907.69%，9 月末增速趋缓，项目数量增长率为 4.08%。

环保板块观点 1：京津冀及周边地区大气污染防治措施进一步落地：北京彻底结束燃煤发 电历史，17 年河北主城区将实现无煤化。过去北京供电、供暖以四大燃煤热电厂为主，此 前，高井、石热和国华燃煤机组已先后实现关停，本周华能电厂一期燃煤机组最后一个停 机，北京从此彻底告别燃煤发电历史。石家庄要求主城区 17 年将全面实现无煤化，所有县 （市）建成区能集中供热的实现集中供热，集中供热覆盖不到的地方必须使用气、电等清 洁能源，彻底杜绝散煤取暖。2017 年为大气十条考核年，京津冀地区为污染问题较重的地 区，区域环境整治力度提升将有利于监测、治污类企业发展。推荐先河环保（网格化监测）、 雪迪龙、清新环境等标的

 现代制药控股子公司天伟生物获得注射用绒促性素共 3 个品规的《药 物临床试验批件》；控股子公司国药致君收到德国官方药监局颁发的 《欧盟 GMP 证书》 2. 力生制药发布 2016 年度年报，营收同比增加 9.3%，归母净利润同比 增长 1.22% 3. 山河药辅发布 2016 年度年报和 2017 年一季度业绩预告 4. 康芝药业发布 2016 年度年报，营收同比增加 15.06%，归母净利润 同比下降 32.32% 5. 新和成发布 2016 年度年报，营收同比增加 22.86%，归母净利润同 比增长 199.11%