从“中华之星”到标准动车组，中国高铁领跑全球。从 04 年以前的全自主“中 华之星”高铁项目，到 04 年之后“以市场换技术”，引入欧洲、加拿大、日本 高铁车型加快中国高铁产业成熟，中国高铁至今已经充分消化吸收了海外技术， 并融合自主创新形成了完全自主知识产权的“标准动车组”产品。标志着中国 高铁自主技术新高度的标动已经顺利拿到了“准生证”、即将实现量产，我们预 计 2017年标动国内招标量可能在 100列左右，并将在2018年之后成为高铁“一 带一路”出口的主力车型。

1. 从“中华之星”到标准动车组，中国高铁领跑全球 6
1.1 早期的自主研发探索：2004 年以前的”中华之星”6
1.2 以市场换技术：消化吸收国外技术进行再创新7
1.3 中国标准动车组量产在即：自主创新标志，“一带一路”旗舰9
2. 高铁出海：中国高铁成体系输出，改变全球交通格局11
2.1 全球铁路市场保持稳定增长，亚洲国家增长空间仍然很大13
2.2 全球铁路车辆 9000 亿元市场规模，新一轮高铁投资热潮开启 15
2.3 中国高铁出口：多个“一带一路”项目已经启动，上万公里的潜在需求17
3. 地铁出口：美国的地铁也 Made In China 19
4. 货运车辆出口：以美国为例，机遇与挑战并存25
5. 投资建议：“一带一路”提升远期市场容量，提示轨交产业链主题性机会  27