继一季度换年估值切换带来的板块性大幅上涨后，可以继续挖掘部分滞涨，并受益三四五线市场需求长期增长的标的。受益标的苏泊尔、华帝股份、飞科电器、日出东方、浙江美大、万和电气。

2017 年 2 月，冰箱销售 486.6 万台，同比增 9.4%。其中，内销 303.9万台，同比增 3.8%；出口 182.7 万台，同比增 20.2%。 2017 年 1-2 月，冰箱累计销售 1030.1 万台，同比增 4.8%。其中，内销累计 640.7 万台，同比下滑 2.9%；出口累计 389.4 万台，同比增长20.7%。 

家电行业基本面稳健向好（空调补库存+企业涨价+原材料价格回落+年报/一季报行情），继续看好板块确定性行情。上周刘士余主席强调上市公司现金分红的重要性，家电板块 2015 年整体股息率仅次于银行，其蓝筹价值或再受重视。中怡康数据显示 2017 年 1-2 月空调和厨电零售额同比增速均在15%以上，景气度显著高于其他细分行业。

继 2016 年 12 月发布行业年度策略《以守代攻，待龙头价值齐飞》以来，家电板块龙头公司经历估值切换以及一季度的消费板块价值重估后，龙头公司整体涨幅较大（老板电器+40.4%，小天鹅 A+29.2%，格力电器+28.5%，苏泊尔 26.1%，华帝股份24.9%，青岛海尔 21.0%，美的集团 20.9%），在三月中经历房地产贷款数据超预期、三四线地产销量收益一二线城市溢出效应刺激，厨电板块整体受益，进入估值修复过程，因为较为确定的是房地产数据对家电销售的滞后性影响对厨电较明显。 

受益于雄安新区概念的带动，上周 3 个交易日大盘持续上涨，沪深 300 指数最终彔得 1.78%的周涨幅。行业表现斱面，建筑装饰、建筑材料、钢铁、公用亊业和房地产涨幅居前。申万计算机行业指数整周上涨 2.74%，跑赢沪深 300 指数 0.96 个百分点。在 28 个申万一级行业中，计算机行业指数涨幅处于中上游，排名第 9。

雄安主题开始有所分化。我们并不赞成撒胡椒面式的主题投资，在研究清楚收益通道及未来趋势之后，我们继续坚持推荐在上周周报中推出的计算机板块的雄安三剑客，即数字政通、常山股份、中科曙光。这个组合截止上周已经获得了23%的收益，我们认为短期内将仍然持续跑赢指数。 

上周计算机&互联网板块整体表现有所回暖，其中计算机板块的涨幅较互联网板块更为强势。从目前市场对计算机&互联网看淡的预期仍未改善，但一方面，随着去年四季度和 2017 年一季度的持续调整，在整体估值下行的过程中，已逐步进入合理区域，我们认为计算机&互联网指数经过连续调整后有企稳的要求；但另一方面，内生增长乏力、新股发行加快及整体估值偏高仍然制约计算机&互联网反弹的高度。因此，我们认为计算机&互联网指数仍然以震荡为主。

根据IDC，2016年中国存储市场172亿人民币，预计到2017年将达到203亿元，2016至2020的年复合增长率将为20.1%。目前我国国产存储设备已经超过半壁江山，国内巨大的互联网和大数据产业，使得国内厂商不仅享有国产替代的存量空间，同时有机会研发面向大市场的融合存储技术。

人工智能的发展受到越来越多关注，尤其是 AI 对人类工作的替代更是引起热议与担忧。那么人工智能到底已经开始在哪些岗位替代人类？是否有哪些岗位非人不可而 AI 无能为力？形成替代背后的本质原因是什么？AI 在实际应用中还存在哪些待解决的问题？未来人与机器之间的发展与相处前景如何？本篇报告会尽力尝试去回答和探讨以上问题。 

我们在2016 年12月发布《以支付为纽带，消费金融与多种互联网金融应用逐步落地》、2017年3月发布《从人群与入口看消费金融公司发展》，从行业发展逻辑、消费金融人群特点分析行业、细分领域发展前景等交代分析相关公司发展前景。