继一季度换年估值切换带来的板块性大幅上涨后，可以继续挖掘部分滞涨，并受益三四五线市场需求长期增长的标的。受益标的苏泊尔、华帝股份、飞科电器、日出东方、浙江美大、万和电气。

三四五线市场需求驱动力强劲 ... 3

三四五线市场具有人口优势 .. 3

三四五线市场消费者看重家电品牌和性价比 . 3

三四五线市场家电购买力提升空间大 ... 4

专卖店和电商渠道是主要渠道 ... 5

三四五线家电市场主要受益上市公司 . 6

苏泊尔（002032.SZ）炊具、厨房小家电龙头 ... 7

华帝股份（002035.SZ）烟机灶具龙头 .. 8

飞科电器（603868.SH）个人护理小家电龙头 .. 9

日出东方（603366.SH）太阳能热水器龙头 .. 9

浙江美大（002677.SZ）集成灶龙头 . 10

万和电气（002543.SZ）燃气热水器龙头 . 11