压栏大猪增多，猪价表现弱势；供多需少，鸡价下滑，鸡苗难销。（1）5月6 日，猪e 网生猪报价14.73 元/kg，比上周下跌0.11 元/kg。

产地动力煤价出现普降，京唐港焦煤价格出现50~80 元的降幅。上周秦港5500 大卡动力煤价为613 元/吨（环比-16 元），陕北以及晋北等动力煤主要产地价格也下降10 元。

皖新传媒拟并购成都七中实验，民办学校一级市场投资持续升温。4 月29日，皖新传媒公告，拟以现金方式收购成都七中实验学校，或成为A 股并购全日制学校第一股，皖新传媒公告中同时称，将持续扩展民办学校业务，未来5 年内，或将扩建共计20 所全日制学校。

重视航空上行，机场业绩估值双提升：4 月票价逐步反弹回升，前期高客座率正逐步向票价传导；截至5 月4 日，WTI 原油期货结算价为45.52 美元/桶，较上周下跌7.7%，近期油价持续下跌减轻航油成本压力。

复苏难再，格局稳定，竞争趋缓，龙头盈利拐点已至。研究日本零售业，我们发现社零售总额与人口结构、M2 增速相关，增速下降的大背景下，零售发展将出现分化，购物中心、便利店、超市发展前景较好。参考日本发展，人口结构及M2 增速决定国内零售将逐步下台阶，国内零售或将出现结构性博弈。

近期研究思考：弱复苏拐点出现分化，聚焦更具基本面优势的优质公司从收入端看，可选消费总体呈现复苏态势，饰品表现突出，财富效应相对显著的区域复苏更为强劲；从盈利看，费用总体压力开始趋缓，毛利率稳中有升，超市总体盈利压力仍较大；从横向比较看，具备较强费用管控能力、较稳健的门店结构，以及相对更早布局转型的公司表现更为突出。

通过调研测算，预测4 月新增信贷约7500 到8500 亿元。我们判断未来信贷投放的节奏将和金融去杠杆的监管政策相配合，维持稳健作风，规模大幅扩张的可能性不大。银监会的专项整治当前处于自查和摸底阶段，后续操作细则预计将在下半年开始落地。在MPA 考核和银监强监管的影响下，控规模+调结构+夯实资产质量将是今年银行业发展主基调。从稳健和成长性出发推荐农业银行、建设银行、招商银行、宁波银行。

H 股推荐中外运航运、海丰国际和中远海控。近期运价走势：干散货市场小幅下跌：BDI 继续小幅回落。

雄安设立意义深远，赋予建筑行业全新使命。作为京津冀一体化战略的重要突破口，雄安新区不仅是北京非首都功能的疏解集中承载地，而且是一座以新发展理念引领建设的现代新型城区。

近期重点报告及纪要。《交运行业2016 年年报及2017 一季报总结报告》、中远海控、建发股份、宁沪高速、铁龙物流、粤高速、南方航空、白云机场一季报点评。广深铁路调研纪要报告。