6 月工业企业利润总额同比增长0.8%，1-6 月累计同比增长1%。经过4 月和5 月的-8.5%和-6.5%后，6 月工业企业利润增速由负转正，但绝对值不到1%，仍居低位，下半年还存在很大的提升空间。1-6 月工业企业利润增速同比增长和1-5 月持平，6 月单月的恢复对上半年整体的拉动作用有限。

我们预计2022-2024年产能增量来自于杭州Teva、台州瑞博、杭州瑞博等新产能投资和建设，浙江瑞博、苏州瑞博仍有技改和新车间释放潜力，江苏瑞科及四维医药有产能利用率提升空间。综合考虑释放节奏、技改空间等，我们预计2022-2025年公司收入端CAGR有望达到30%左右（注：考虑到公司部分厂区CDMO及原料药业务都有涉及，此处从总产能释放和运营效率的角度估算总收入端增长潜力），若制剂CDMO及多肽CDMO项目进展更快，也可能在此处估算的基础上增加收入弹性。

预防猴痘感染需要多管齐下，两款疫苗已获批暴露后预防。针对猴痘预防，指南建议宣传教育+预防接种+主动就医及时报备+限制动物贸易的综合性预防措施。针对疫苗接种，由于存在交叉免疫，接种天花疫苗可预防猴痘。FDA 已经批准ACAM2000 和Jynneos 两款疫苗用于猴痘病毒的暴露后预防，目前尚未推荐暴露前预防接种。

铁路暑期预计发送旅客同比下降30%，长三角地区铁路旅客呈现随疫情变化波动的特点。2022 年暑运假期（7 月1 日-8 月31 日）全国铁路发送旅客5.2 亿人次，相较于2021 年铁路暑运预计发送旅客7.5 亿人次，同比下降30.67%。7 月1 日至17 日，全国铁路发送旅客1.26 亿人次，环比6 月增长45.3%，高峰日发送旅客达838.3 万人次。分地区来看，长三角地区铁路刚性探亲客流预计相对集中于假期两端，通勤流、商务流、旅游流呈现随疫情变化波动的特点。珠三角地区，广州局预计暑运期间发送旅客7400万人次，同比增幅达17.5%。成渝地区，重庆火车站全站预计发送旅客960 万人，同比增长27.1%。

6 月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，线上销售总体表现欠佳，京东销售同比保持增长。大众品各细分品类中，零食线上销售额同比下降19.42%，冲饮线上销售额同比上升2.86%，调味品线上销售额同比下降4.52%。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。休闲零食行业淘系平台销售额同比下降，京东销售额同比保持增长，淘系平台凭借先发优势与多年积累仍领先京东；饮料冲调行业淘系平台领先优势明显，6 月同比持续下降但跌幅较上月收缩，京东同比增速继续提升，拼多多同比降幅较上月收缩；调味品行业淘系平台仍占主导地位，京东调味品销售延续上涨态势。

7 月26 日，广汽集团官方宣布，其已于日前同商汤科技在广州签署战略合作框架协议。根据协议，双方将发挥各自优势、实现资源互补，结合广汽集团在汽车整车生产和研发技术的实力，以及商汤科技在人工智能技术的领先优势，在智能驾驶、智能车舱、智能网联、汽车元宇宙、AI 工具链、超算中心等领域深入挖掘合作机会，开展全面业务合作。

6 月规上工业企业盈利同比增0.8%（前值降6.5%），三年复合增速10.5%（前值10.6%）；1-6 月同比1.0%（前值1.0%），三年复合增速13.7%（前值14.3%）。企业盈利时隔2 个月再度转正，经济阶段性反弹、营收改善是支撑；结构上“喜忧并存”，喜在上游挤压中下游明显缓和、累库加速放缓；忧在国企对私企挤压再度加剧、企业杠杆续升。往后看，7 月盈利可能再度回落，重点关注3 因素。

6 月，印度进口培育钻石毛坯1.48 亿美元，同比增长47.39%，环比增长35.04%，进口渗透率为7.7%，受益于前期培育钻石毛坯库存消化、下游需求旺盛、以及我国疫情稳定后物流恢复，进口环比增长。6 月，印度出口培育钻石裸钻1.49 亿美元，同比增长56.78%，环比下滑15.81%，出口渗透率为6.9%，由于海外市场进入全年钻石消费淡季，叠加高通胀因素，出口环比下滑。但整体而言，6 月培育钻石进出口同比继续实现高增，22 年1-6 月，印度培育钻石毛坯进口和裸钻出口月度平均值分别增长至为1.45、1.43 亿美元，较上年同期增长65.9%、79.6%，进、出口渗透率分别为8.1%、6.4%，较上年同期提升2.5、2.6pct。

传统汇率决定理论检验欧元汇率波动：传统理论认为A 兑B 的名义汇率与AB的通胀水平及实际汇率有关。利率平价理论认为，在投资者风险偏好为中性的情况下，A 国国债利率低于B 国债利率，A 兑B 贬值。由于一国的名义利率与该国通货膨胀率、经济增速相关，参考上述两个基本理论，我们猜想欧元汇率与欧美经济增速差、通货膨胀差具有很大相关性。

3月下旬开始，鸡肉价格稳步上涨，6 月末屠宰加工企业白羽肉鸡产品综合价格回到11.11 元/公斤，同比上涨8.7%，7 月第3 周价格为11.13 元/公斤。本轮价格上涨略超预期，一方面，价格上涨于二季度传统淡季；另一方面，2022 年上半年的鸡苗供应量由3 个季度之前父母代鸡苗销量决定，彼时父母代鸡苗同比增加4.5%，当前供应水平不应紧缺，但是上半年商品代鸡苗销量同比大幅减少12%。我们认为，偏高的产能与偏低的供应水平或与种鸡质量降低、持续低迷行情打击补栏情绪有关。由于毛鸡供应偏紧，但补栏意愿疲弱，行业利润向养殖环节集中，近4 个月单羽盈利在2 元以上。