提价情况：对库存影响尚未体现，渠道压力集中在经销商层面，总体情况平 稳下各企业表现有所分化。此次提价具有普遍性，全行业均选择提价。且调味 品天生具备可涨价属性决定了此次提价顺利，终端高粘性+低成本占比下终端 一般不倾向压缩调味品材料成本。调价后现阶段各渠道压力有所分化：终端提 价仍需一定过程，二批商灵活经营拿货，压力较小，而经销商当下库存更高， 多在零售终端层面进行引导工作。同时调价后各企业情况也出现一定分化，总 体看调价对库存的影响尚未传导至渠道层面，后续年底库存压力预计较大：日 常调味品如海天、榨菜等库存依然较高，提价后存在一定压力。食品工业刚需 品如梅花生物，由于所处行业集中度高，刚需下提价顺利。传统调味品如雪天 盐业受包材和能源影响后提价，由于市场供大于求，预计后续随着原材料成本 回落后降价。

板块周度表现：近两周沪深300 上涨0.99%，创业板指上涨1.97%，食品 饮料（中信）指数下跌0.58%，较沪深300 的相对收益为-1.56%，在中 信29 个子行业中排名第29 位。其中分子板块来看，肉制品板块近两周下 跌0.64%，调味品板块近两周下跌3.19%，休闲食品板块近两周下跌 3.86%，速冻食品板块近两周跌5.25%，其他食品板块近两周下跌0.41%。

2021 前三季度大众品收入6066 亿元，同比增长11%，增速环比2020 年上升0.65pct， 其中2021Q1/Q2/Q3 行业收入增速分别为24.9%/3.92%/5.59%；2021 年前三季度大众 品利润456 亿元，同比变动-2%，增速环比2020 年下降-22.19pct，其中2021Q1/Q2/Q3 行业利润增速分别为51.87%/-20.94%/-18.16%。2021 年前三季度收入增长较快的子行 业是白酒、啤酒、食品综合，收入增速均达到 15%以上；利润增速较快的子行业是乳制 品、啤酒、白酒，其中乳制品利润增速超过30%。

大众布局双击，白酒寻找加速。结合明年投资主线和节奏，大众品明年投资机会贯穿全年，从成本推动、提价传导到业绩兑现，底部不断抬升，有望迎来投资大年。白酒业绩驱动仍坚实，全年看加速标的更显得稀缺，从节奏看明年开门红确定性较高，将有望催化一季度行情。

10 月阿里渠道白酒销售额为3.43 亿元，同比下滑66.10%，销售量同比下滑50.07%，均价同比下滑32.10%。

Physical security layers are installed in data centers to prevent unwanted entry and threats. They are commonly divided into four layers – Perimeter Security, Building Security, Data Hall Security, and Cabinet Security.

双11 落下帷幕，天猫成交额为5403 亿，同比增长8.4%，京东成交额为3491 亿，同比增长28.58%。食品饮料板块呈现蓬勃增长势头，根据星图数据，11.11 当天全网销售直播数据中，食品饮料在行业TOP10 销售额中排名第七。其中酒类、休闲食品、饮料等板块呈现火爆之势。

1970 年代滞胀阴霾笼罩美国。美国在1969-1981 年期间共经历3 轮严重 滞胀，前期激进扩张的财政和货币政策、物价管制加剧供给冲击，叠加粮 食、石油危机，造成了十年间高失业率、高通胀长期并存。最终在1979 年沃尔克的严厉紧缩政策，总统里根的供给侧改革下，美国逐步摆脱滞胀。