The aviation industry and the businesses that support it are experiencing another year of unparalleled growth, thanks to an expansion in the global population able to afford air travel. Rising incomes and consumer spending are pushing passenger travel to record levels and fueling the largest year-over-year increase of the in-service fleet since 2008. Looking ahead a decade, air travel demand is anticipated to be equally robust, with an additional 200 million people expected to enter the middle class across the planet. Growth in revenue passenger kilometers (RPK) will regularly exceed the annual expansion of gross domestic product (GDP) in most economies—particularly in high-growth areas like China and India. Even amid global trade tensions, the projections for commercial air travel remain optimistic across all regions of the world.

绿色物流（Environmental logistics）是指在物流过程中抑制物流对环境造成危害的同时，实现对物流环境的净化，使物流资源得到最充分利用。它包括物流作业环节和物流管理全过程的绿色化。从物流作业环节来看，包括绿色运输、绿色包装、绿色流通加工等。从物流管理过程来看，主要是从环境保护和节约资源的目标出发，改进物流体系，既要考虑正向物流环节的绿色化，又要考虑供应链上的逆向物流体系的绿色化。

2019 年全球宏观经济面临较大不确定性，国内经济增速降档的大背景下，交运板块偏周期板块，如航运、海运、港口难以从需求端主导投资，市场更多关注周期板块的产能端改善带来的投资逻辑。

春运前 23 天（1 月 21 日-2 月 12日），民航共运送旅客 4147.3 万人次，农历同比增长 10.4%，增速较为平稳。航司 1 月经营数据由于春运错期存在扰动，国际线表现更为亮眼，国内线存在差异。国内线以上海两场为主基地的东航和春秋表现更为优异，受益于国际线更强势的表现，航司整体客座率同比普遍提升。需结合一季度累计数据，才能更为清晰的观察航司经营状况。目前三大航 PB 仅为 1.3 倍左右，依然存在估值修复空间。 

2019油运投资策略——以时间换空间，相信均值复归的力量。四季度行情复盘，2018Q4的旺季行情，只是此轮油运周期复苏的序曲。

近年来，中国通用航空产业在各类政策的引导下，发展条件日益成熟。但是，我国通用航空“上不了天、落不了地、产业薄弱”的问题仍然存在，巨大发展潜力仍待释放。

对于宏观经济来说，2018 年，绝对是多事之秋，从上半年的“金融去杠杆”，到下半年的“中美贸易战”，尽管经济仍处于较快增长，全年经济增速有望达到6.5%之上，但经济的下行压力已逐渐显现。