我国出境游行业始于1993 年，经过多年的高速增长后，增速在2014 年降为个位数，2016 年触底，此后开始反弹，2018 年增速恢复到15%。我国目前出境游行业整体情况如何？是什么影响了我国出境游增速的起伏？今后3-5 年出境游的增量在哪里？经济增速下行对出境游行业的影响有多大？我国出境游行业的天花板在哪里？本文将对上述问题作出探讨。

一、 出境游行业的市场格局.. 4

1、我国出境游整体特征..4

2、出境游仍处于高速增长期...5

3、经济下行周期对出境游的影响.6

二、 从日本出境游市场发展看国内市场... 7

1、中日旅游业发展存在较多共同点...7

2、日本出境游行业的发展史...8

3、日本出境游发展史的启示.11

三、 中国人口结构变化与出境游. 12

1、自然结构：性别和年龄结构...12

2、社会结构：家庭结构、家庭规模、受教育程度..15

3、地理结构：人口的居住地域...15

四、 我国出境游市场发展趋势.. 16

1、以北京为例看一线城市出境游发展...17

2、二线城市处于出境游高速增长期.18

3、消费升级带来出境游结构升级..21

4、事件性因素对出境游影响有限..23

5、出境游渗透率仍有较大提升空间.26

五、 2019年出境游行业展望.. 27

六、 投资标的... 29

1、众信旅游..29

2、凯撒旅游..29

3、腾邦国际..29

七、 风险提示... 30