材料功能优势明显，发展空间充分。钒液流电池，作为继风能、太阳 能储能技术之后的另一大新型技术，在大规模储能领域具有很好的应 用前景，同时作为大型“城市充电宝”，应用于调峰电源系统、风能 发电系统、大规模光伏电源系统的储能及不间断电源或应急电源系 统。钒电池凭借其安全性高、寿命长、低污染等特性，成为可再生能 源储能、电网调峰、备用电源等领域的首选技术之一。钒电池全称全 钒液流电池，是一种通过钒离子价态变化，实现化学能到电能的往复 转换，从而将风力或太阳能所产生力存储与释放的大型储能电池，业 内形象地称之为“电力银行”。

过去一周，上证综指下跌1.11%收3301.26，深证指数下跌2.96%收11450.43，沪深300 下跌1.45%收4032.57，创业板指下跌3.58%收2341.19，有色金属行业指数(申万)下跌4.1%收4943.16，跑输沪深300指数2.64 个百分点。锂矿板块指数下跌5.49%；钴板块指数下跌4.50%；镍板块指数下跌4.42%；稀土永磁板块指数下跌5.85%；锡板块指数上涨2.54%；钨板块指数下跌3.02%；铝板块表现指数下跌2.41%；铜板块指数下跌4.38%；钒钛板块指数下跌4.72%；黄金板块表现指数下跌5.41%。

Precious metal catalysts are metal substances used to increase the rate of chemical reaction by offering oxidation and carrion resistance properties. Over the years, there has been a growing demand for precious metal catalysts for oxidation and corrosion resistance in various industries. They are used in many industries for numerous purposes. Currently, about 80% of industrial chemical reactions depend on catalytic processes or catalysts. Platinum group metals (PGMs) comprise six elements — platinum, palladium, rhodium, ruthenium, iridium, and osmium. They are used as catalysts due to their property of high catalytic selectivity and activity.

加息尾声渐进，金价趋势上行：黄金作为贵金属，兼具商品和金融属性。 复盘历史价格来看，金价与实际利率走势总是呈负相关的关系，数次加 息的顶点往往也是黄金牛市的起点。美国3 月ADP、ISM 非制造业指 数及2 月份的职位空缺数均显著低于预期，显示美国劳动力市场有所降 温；尽管失业率降低且时薪上涨超预期，系美国劳动市场韧性较强，此 前超强加息周期作用还仍需时间。虽然市场预期美国5 月加息25BP 概 率有所上升，但在紧缩带来银行风险事件的影响下、加息步入尾声已成 定局。美债长短收益率倒挂并非长久，短端收益率下降来修正收益率曲 线为必然之势；实际利率作为黄金价格的反向锚，中枢下移，黄金价格 看涨。

关注业绩和跌价时点，适时进行右侧布局。3 月以来产业 链价格趋向稳定，我们认为随着产业链价格博弈的结束，以及国内招标的启 动、海外市场需求的恢复，光伏行业基本面表现良好，中长期行业发展仍能 维持较高增速，目前估值处于地位，我们认为光伏板块仍然是非常值得关注， 具有较高性价比，后续持续关注业绩和上游跌价时点，适时右侧布局产业链 利润提升的环节。

美联储政策宽松叠加需求好转库存去化，宏观面与基本面的双 重利好有望提振有色金属行业景气度。3 月美国银行业的危机提 升了市场对于美国经济衰退的担忧，对美联储的货币政策路径的 转变产生了巨大影响。美联储在3 月如期加息25 个基点后暗示 加息周期即将结束，而市场更是预期降息周期或将在下半年开 启。美联储转向宽松将进一步打压美元指数，有利于有色金属大 宗商品。国内经济稳步复苏，2 月国内工业增加值累计增速上行 至2.40%，3 月制造业PMI 指数达到51.90，继续高于枯荣线。 国内经济动能回升，尤其下游进入开工旺季，使有色金属消费持 续好转，国内电解铜、电解铝等主要的有色金属品种社会库存皆 进入了去库存阶段。有色金属行业需求的转暖，叠加美联储政策 边际宽松打压美元指数利好大宗商品金属价格，4 月有色金属行 业景气度有望进一步上行。

稀缺资源，新增供给不足：锡在地壳中含量较少，平均含量只有0.004%，全球锡矿资源储采比仅为 14.83 ，主要产锡国中国、印尼储采比为7.57和10.81，其主要矿山品位下降，未来增量相对有限，我们 预计2022-2026年全球精锡供给保持缓慢增长趋势，CAGR为3.27%，其中中国、印尼作为主要产锡国 CAGR为1.79%/-1.38%，非洲、巴西、哈萨克斯坦等新兴产锡地区贡献主要增量，CAGR为6.44%。

The market study aims at estimating the market size and the growth potential of this market. Topics analyzed within the report include a detailed breakdown of the global markets for aluminum composite panels by geography and historical trend. The scope of the report extends to sizing of the aluminum composite panels market and global market trends with market data for 2021 as the base year, 2022 and 2022 as the estimate years and forecast for 2024 with projection of CAGR from 2024 to 2029.