电商渗透率持续保持增长，信息技术推动零售行业不断变革。社零总额增速疲软，智慧零售是十四五时期数字经济发展的重要推动力。零售行业新业态新发展，电商直播等新渠道带来数据使用新场景。目前国内AI+零售产业格局大致可以分为互联网巨头和细分领域AI 技术服务商两大阵营。我们认为当前在政策、互联网巨头、AI 技术服务商等各方推动下，数字化和智能化正在颠覆零售行业。从发展阶段来讲，智能零售起步较晚当前还处于较为初级的阶段，但市场规模正在快速增加；从竞争格局来讲，阿里腾讯等巨头基于流量和支付优势正在迅速做大规模。

1. 零售行业新业态新发展
1.1 零售行业变革
1.2 电商直播等新渠道带来数据使用新场景
1.3 智慧零售是十四五时期数字经济发展的重要推动力
2. 从阿里腾讯的布局看智慧零售
2.1 阿里商业操作系统力求覆盖全商业要素
2.2 腾讯智慧零售：帮助零售商实现持续增长的商业伙伴
3. 产业格局与落地实践
3.1 产业格局
3.2 落地实践
3.2.1 盒马鲜生：端到端数字化零售体系，AI 全方位渗透
3.2.2 步步高：传统商超的线上破局之路
3.2.3 云从科技：慧眼“智”识商业
3.2.4 联蔚数科：做智能化驱动品牌生意增长的数据专家
3.2.5 商汤科技： SenseGo 智慧商业解决方案
4. 投资建议
5. 风险提示