What began as a medium of presentation has morphed into a platform for responsive marketing, interaction, knowledge sharing, and collaboration between businesses and consumers. Exhibitions have come full-circle as a marketing tool, playing a pivotal role in showcasing skills and works of art, demonstrating products, driving innovations, fine-tuning strategy, and gathering data.

18H1 国产电影总体上内容质量改善明显，Top100 影片的猫眼加权评分从8.74 提升至8.84，豆瓣评分从6.17提升至6.77，主要原因系头部影片如《红海行动》、《我不是药神》带动了总体评分的上行（我们是以票房作为权数进行加权的）。从结构上来说影片的口碑分化同样明显，我们检测到Top100 电影的豆瓣评分标准差变大了，而今年的电影观众只会给顶级口碑的电影较长的票房回报期，而评分平庸或者较差的电影的生命周期在迅速缩窄，18H1 一轮游的影片增多。

人口红利消退，买量竞争加剧，游戏出海大势所趋。随着游戏市场人口红利的

逐渐消退，市场增长已由原先“增量用户+付费提升”的双轮驱动模式演变为当前主要依靠付费水平提高进行推动，国内游戏市场的增速未来可能将进一步放缓。另一方面，腾讯依托自身庞大的社交生态，有着难以比拟的绝对优势，其他游戏厂商普遍多采用买量的方式进行营销推广，竞争已趋近白热化，买量的边际效应递减。放眼世界，海外市场有更加广阔的空间等待中国游戏厂商发掘开拓，近年来国内游戏厂商的研发、运营能力也不断增强，腾讯网易及二线厂商在国外游戏市场的捷报频传表明我国游戏出海已具有相当的竞争力。

18 年2 季度澳门总博彩收入同比增长17%，环比下降4%；其中贵宾业务（环比-6%；同比+12%）环比降幅高于中场业务（环比-2%；同比+22%）。我们预计18 年2 季度澳门博彩业息税折旧摊销前利润（EBITDA）23 亿美元，环比下降6%，同比增长23%。